政策推进电改更进一步，配网与特高压成将成投资建设重点。近日，国家发改委下发《关于进一步加强垄断行业价格监管的意见》，建议适时完善省级电网输配电价制度，此前，发改委宣布本轮输配电价改革试点已经全面完成，输配电价已经陆续公布实施。
同时，国家发改委、能源局发布《开展电力现货市场建设试点工作的通知》，2018年底前启动电力现货市场试运行，积极推动与电力现货市场相适应的电力中长期交易，我们认为，省级输配电价的核定，将发电端与用电端间的不透明地带进一步落实，利好发电企业。据此前中电联数据显示，2016年配电网和特高压项目成为投资拉动重点，配电网去年完成投资3117亿元、同比增长32.8%；特高压项目去年完成投资870亿元，同比增长87.5%。
此外，国网17年第一批配网招标清单中，共招标配电终端设备约6.4万套，远超2016年全年招标量(4万套)。按照国网招标计划，下半年还将有一批配电设备招标。我们预计，我国配电网投资及配电自动化的投资建设将在2017年全面提速。重点推荐：良信电器、国电南瑞、许继电气、金智科技；建议关注：四方股份。
轨交PPP模式获认可，工控中长期乐观。近日，上交所宣布支持PPP资产证券化，提出优质项目“即报即审”，PPP模式优质项目证券化，有益于PPP模式加速落地。6月份，全国制造业用电量同比增长6.11%，增速同比提高3.02Pcts。
2017H1工控企业总体营收、净利增速同比提升，订单情况保持良好势头。未来，随《中国制造2025》的推进，同时制造业的持续复苏转暖，有望带动工控行业持续景气。重点推荐：鸣志电器、汇川技术、信捷电气；建议关注：英威腾、新时达等。
中电联抢装及分布式爆发推动光伏装机超预期。根据中电联数据，上半年，光伏新增装机24.4GW，同比增长9%，其中，分布式光伏新增装机7.11GW，同比增长2.9倍；7月份单月光伏新增并网容量10.5GW，我们预计其中分布式并网5-6GW。
上半年及7月份数据持续超出市场预期，除630未及时并网的项目，分布式爆发是数据超预期的主要原因。短期来看，光伏需求依旧旺盛，2017年全年装机有望超45GW。
下半年，考虑到5.5GW领跑者项目要在930前并网、年内4GW的扶贫指标以及分布式可能的持续超预期，全年装机有望超过45GW。
另外，美国201调查节点临近，有望刺激部分抢装，同时欧洲、印度和其他新兴市场也处在需求旺季，产业链价格有望得到支撑。中长期来看，地面电站维持平稳，分布式有望持续超预期。
根据国家能源局近期下发的《关于可再生能源发展十三五规划实施的指导意见》，2017-2020年光伏电站新增建设规模方案分别为22.4GW、21.9GW、21.1GW、21.1GW，该文件的出台保障了2018-2020年地面电站每年装机规模均可维持在21GW以上的高水平。重点关注光伏产业链龙头制造企业：通威股份、隆基股份、中来股份、阳光电源和东方日升，另外，由于分布式光伏迎来快速发展，我们看好分布式光伏运营龙头林洋能源。
