本周行业重点关注
（1） “电荒问题”愈演愈烈，缺电形势不可避免，就短期来说,除了内挖潜外购电，只能加强需求侧管理，中长期来看，解决方案包括煤电联动、电源建设、特高压电网跨区域电力调配等。我们对过去几年火电的利用小时数进行了统计，发现2011年1-4月的数据已经和2007年的高点持平，2008年以来的谨慎的电源投资已经使得电力供需存在矛盾。未来火电电源的建设预期可以乐观看待，特别是新疆等能源基地的开发，将成为“十二五”的亮点。个股建议关注东方电气（600875）、特变电工。
（2） 另一方面，核电审批解冻的声音越来越响。近日举行的核能大会上相关人士透露中国明确不改变2020年7000万千瓦的装机目标，但准入标准将大幅提高。为了实现能源清洁化和碳减排承诺，我国必须建设核电到一定比例，解禁的进程决定板块反弹速度，而各种媒体信息也会加速反弹的进程。
（3） 光伏产品价格继续下行，硅料环节报价已见到64美元/公斤的低价，硅片环节单晶多晶价格走势均稳跌互现，而电池片组件价格本周仍在窄幅下滑。上游的降价我们认为是好事，对于整个产业链来说，重振需求是大家最希望看到的局面。
中下游厂商在困境中可以缓一口气，不过整个产业链的价格仍在下降通道中，真正的黎明还得等待需求的大规模启动。
本周个股重点推荐
（1） 东方电气：火电投资预期有望转暖，核电解禁约唱越响，预计中报业绩增速31%左右，业绩释放动力足。
（2） 秀强股份（300160）：“二次创业”太阳能玻璃快速发展，行业弱势不影响公司景气，增透玻璃积极扩产并产销两旺， TCO玻璃批量供货可能超预期。
本周重点推荐个股解析
1. 东方电气：
核电方面，为了实现“十二五”单位GDP能耗下降16%、碳排放下降17%的目标和2020年单位GDP碳排放下降40-45%的目标，核电的发展是必然，2020目标不会用大变动。消息面上，经历了之前日本核泄漏事件影响，国内加强安全审查和暂停新项目审批，未来将主要偏正面，主要会包含安全检查进度报告、核电审批重启等。
另外，从用电情况来看，今年4月份同比增长11.2%，1-4月累计同比增长12.4%。1-4月发电设备累计利用小时数1530小时，同比增加21小时，其中火电设备1734小时，同比增加20小时。近一段时间以来出现了用电紧张的局面，一方面是煤电矛盾造成的，另一方面与08年以来电源投资萎靡，经过3年的累积，目前出现了供需矛盾。
我们预计“十二五”电源规模可以预期得乐观一些，特别是新疆等大型能源基地的电源点建设。根据我们测算，2015年，国内火电装机将达到9.6亿千瓦，装机占比下降至69%以内，不考虑关停小火电，“十二五”期间火电装机年均增长在5100万千瓦左右，考虑到目前的电荒问题，“十二五”新增装机会前高后低，未来3年火电市场大有可为。
用电紧张的局势告诉我们，火电、核电一个都不能少，在这两方面良好预期下，看好东方电气股价回升至2011年20倍PE，目标价33元。业绩方面，管理层经营稳健，业绩释放动力很足，预计中报业绩增速可以维持在31%左右。
2. 秀强股份：太阳能行业，从下游组建到上游多晶硅，正在进行价格压力的传导，板块处在小周期的下降期，建议回避。但是秀强股份的增透玻璃正是组件企业进行效益挖掘的出路之一，并且成本很容易传导，经营不受光伏行业景气度的影响。
公司主要业务是玻璃深加工，自己并不生产玻璃，向上游企业采购玻璃原板，通过印刷、镀膜等工艺，生产家电彩晶玻璃、层架玻璃、太阳能增透玻璃、TCO导电玻璃等。太阳能玻璃被公司看做是二次创业项目，将是公司发展最快的业务。
太阳能增透玻璃对于组件企业经济效益显著，目前产销两旺。2010年下半年增透玻璃产能达到191万平米，当年销量达到151万平米，实现销售收入9960万元；2011年上半年，产能还是只有191万平米，一季度销量已经达到54万平米，满产满销，按照目前的态势，今年销量将超过300万平米。根据公司规划，增透玻璃短期内要扩产至600万平米，中长期视市场情况而定。
TCO导电膜玻璃方面，秀强股份已掌握了AZO玻璃的核心技术，并且在2009年9月获得了宿迁市政府针对TCO导电玻璃项目建设的政府补助款1563.38万元，目前有一条30万平米的生产线，产品已送客户试用，目前主要向南通的强生光电推介，6月上旬有望开始供货。在实现稳定供货后，公司将快速扩产。
公司专注玻璃深加工领域，太阳能玻璃将实现快速发展。根据最新的情况，略微调整盈利预测，2011、2012年每股收益分别为1.02元、1.65元，目前股价对应的市盈率分别为28倍、17.5倍，公司的TCO玻璃存在超预期可能，维持强烈推荐，目标价41元。
