我们于6 月初至回天胶业调研，对公司的过去经营成果，目前的经营状况、未来的经营战略进入深入的交流和沟通。
观点：
1.公司在汽车用的有机硅胶方面的投产速度将超预期，年内有望达产
在汽车用胶方面，今年公司会有比较大投入。公司现在主攻大客车和重型车上，主要有宇通客车、金龙客车、金通客车、依维柯、唐山客车客户，而国内的轿车企业主要有长安、比亚迪等，外资品牌在雪铁龙（神龙）汽车已经进入的供货渠道，但是使用量还是比较少。现在公司已经拿下了很多整车企业的供货认证，大客车做的比较好，处在对回天胶的使用阶段，而小轿车处在试用阶段。新车供货渠道一旦进入他们的体系，销量会出现激增的，公司现在国内汽车用胶规模最大的企业，如果公司能够很好进入整车市场，市场空间的释放将会很巨大的。
汽车用胶占汽车生产成本比较小，大约需要几千元，好品质胶对汽车的质量影响还是比较大的，目前整车还是以德国汉高的产品为主，市场空间巨大。公司经过了几年的积累，今年希望能在销量有比较大的提升。汽车用市场空间还是比较大，每辆车25 公斤胶，每年有新车1000 万辆，大约对胶需求为25 万吨，公司在这方面占比还是很小的。汉高在全球汽车方面销售收入为65 欧元，亚太市场也在20-30 欧元，而公司在汽车方面用胶销量仅为2 亿元人民币，差距还是很大的。今年公司的产品在高成本的下做一些提价，产品提价为10-20%之间，个别产品提价30%，汉高产品提价在20%以上。
原材料有机硅DMC 和聚氨酯MDI 在一季度出现比较大的涨幅，4-5 月份产品价格已经回落，对公司毛利率将会有所改善，胶黏剂属于终端消费品，产品价格的波动不是很大的。公司去年有机硅的销量为5100 吨，今年如果销售情况良好，可以提前实现募投有机硅项目的满产，上市募投的5000 吨有机硅装置时按照每天工作8 小时计算的，如果需求很好，产量有向上的提升空间。
2.新能源用胶今年预计能够保持比较好的增速水平，是增长重点
新能源方面回天胶业预计增速也会比较快，去年实现了380%的增速，销售收入达到了8000 多万元，占比达到20%，公司提供的胶主要是在太阳能方面销量比较大，主要用于太阳能光伏电池板封装用胶，风能也有一些。原油价格高企的情况下和新能源政策的鼓励下，太阳能作为预计今年销售收入也会增速会比较好。
公司利用和太阳能客户建立的良好关系，利用超募资金建设300 万平米的太阳能背板电池膜，核心产品是将太阳能用聚酯薄膜和氟膜涂覆形成太阳能背膜。预计贡献销售收入17700 万元，毛利率为30%以上11 月份投产，项目有提前完成的可能性。太阳能主要的下游客户是无锡尚德、英利太阳能、超日太阳、风能这边主要有湘电股份、金风科技。电力系统脱硫用胶现在贡献业绩比较少，10 年只有900 多万元，这一领域的用胶增速不是很快，主要是对老电厂进行烟囱的内壁上挂有机硅胶防止腐蚀管道中的钢板，新电厂不需要，这一领域发展不会很大。
