背景信息：
PVinsights.com7月13日公布光伏产品价格，硅片价格连续两周上涨，单晶硅片价格周涨幅超过5%，多晶硅片价格周涨幅约3%；多晶硅价格本周止跌，价格和上周持平；光伏电池价格仍在下降通道，本周平均跌幅为1.3%；光伏组件价格下跌0.4%，薄膜电池价格下跌0.52%， 跌幅收窄。
我们的观点：
产品价格将逐步止跌回升，预计下半年将呈现倒V形走势。光伏产品价格经过前一轮的深度调整，产品价格在部分企业的成本线以下。整体上，随着旺季到来，预计光伏产品价格将企稳并有小幅回升，随着安装旺季结束以及新扩产能投产，产品价格将持续回落，以刺激更多安装需求。硅片价格连续两周上涨，本周涨幅有所扩大，硅片价格前期跌幅最深，反应最为灵敏。多晶硅供需相对偏紧，新产能释放主要在四季度，多晶硅价格也将呈现V形趋势。组件价格靠近终端，波动相对较小，也将保持V形走势。
安装旺季来临，出货量逐步向好，库存将逐步降低。二季度需求低于预期，使得库存高达8.6GW，超出正常5-6GW的水平，随着三季度安装旺季到来，以及产品破位下跌带来的光伏电站内部投资回报率上升影响，出货量逐步向好，目前正处于去库存的周期之中，库存量将逐步减少，预计四季度恢复到正常水平。
复苏之路可能曲折，但是三季度整体环比二季度向好，市场份额向优势大型企业集中。目前阶段来来看，组件2010年底产能约30GW，今年底达到40GW，而需求在23GW左右，产能整体相对过剩，其中也存在部分高成本的产能。而欧债危机、意大利债务危机也是一个不确定性因素，因此，行业在复苏过程中将面临曲折，需求存在往复的可能，但是我们认为三季度整体会好于二季度，同时市场份额将持续向优势大型企业集中，而小企业依然难过。
投资建议：关注光伏板块下半年的阶段性投资机会。三季度，光伏将在复苏与供给相对过剩中反复，由于光伏股高Beta的特点，我们分析认为总体光伏板块将在震荡中前行，建议关注光伏板块的阶段性投资机会。多晶硅价格小幅反弹，建议关注乐山电力（未评级）和盾安环境（买入）等，一体化企业弹性大，建议关注海通集团（未评级）等；光伏辅料盈利稳定，建议关注业绩较为确定的新大新材（未评级）等、业绩弹性较大的奥克股份（买入）等；光伏装备业绩确定，建议关注精功科技（未评级）等。
催化剂：光伏产品价格上涨、库存减少、金太阳工程、光伏电站启动招标风险因素：欧债危机、政策风险、产品价格下跌、半年报业绩低于预期。
