本周光伏产业链各环节价格基本稳定。多晶硅料及硅片价格小幅下跌，但下跌速度较上半年已经大幅下降。产业链中下游的电池片、组件最先反映我国上网电价政策的利好，下半年光伏需求明显改善，目前产品价格已趋于稳定。

　　欧洲市场的兴起源于上网电价法的推出，本次发改委颁布的太阳能发电上网电价政策将成为我国光伏市场逐步大规模启动的标志性政策。

　　对于东部省份来说，带有地方附加补贴的上网电价基本可使光伏电站的保持8%左右的合理利润率，对于西部地区来说，类似青海1.15元/千瓦时的电价将使电站项目颇具吸引力，今年我国西部地区装机量将超过预期，预计今年我国光伏装机容量将到达1GW以上，乐观估计将到1.5GW。

　　从Wacker二季报来看，目前多晶硅料需求仍比较旺盛，下半年在光伏整体需求回暖的带动下，多晶硅价格将趋于平稳。目前各个厂商仍在扩充多晶硅产能，我们预计明年多晶硅产能大量释放后，并伴随多晶硅制造成本的下降，多晶硅价格会有所下调。

　　各个下游电池片、组件大厂明显受到了二季度行业需求不振的影响，目前光伏下游产能已阶段性大幅超过需求，我们预计未来市场将维持强者恒强的局面，大厂仍在稳步扩张产能，部分中小电池片、组件厂商未来可能将面临倒闭、合并的局面。

　　短期欧洲光伏市场将有所回暖，在主要市场下半年补贴较为优惠的情况下，光伏产业链前期价格的下跌在下半年会刺激光伏需求的提升，中期美国、日本、中国等光伏新兴市场将支撑全球光伏行业的发展。目前相对于中小板及创业板，光伏板块的估值不高，我们看好下半年光伏行业的反弹行情，重点看好光伏材料以及设备标的，推荐天龙光电、恒星科技，此外关注受益西藏电站概念的超日太阳。

　　风险提示:（1）光伏行业需求不及预期。（2）市场系统性下跌风险。（3）债务危机影响光伏补贴实施。