鑫龙电器2011业绩高增长
鑫龙电器公司2011年营业收入达到8.62亿元，比2010年的6.1亿元增加41.44%；归属上市公司股东净利润达到7270万元，比2010年的4274万元大增70. 12%。 利润增速高于收入增速的主要原因由于公司的毛利率提升了约2个百分点。2012年一季度净利润与2011年一季度相比将上升90%~120%，在2012年的开局公司仍保持了高增速。
进军储能电池，市场空间广阔
公司与美国ZBB公司、美国POWERSAV公司、芜湖华瑞送变电建设有限公司签订合作协议，合资成立了安徽美能储能系统有限公司，生产锌溴液流储能电池。锌溴电池是一种先进型储能电池系统，产品具有模块化设计、可任意叠加，并且具备深度放电、充放电次数多、储电密度高、使用寿命长、适用温度范围广、环保节能、安全可靠等特点。在该领域，ZBB锌溴液流储能电池还兼具体积小、重量轻、成本低、性价比高等优势。产品广泛应用于风力发电储能、太阳能发电储能、电网削峰填谷储能电站、智能电网、电信信号发射基站，以及需要配备备用电源的各类场所。预计到2020年，中国可再生能源在全部能源消费中将达到15%。 按照市场普遍预期， 2020年中国电新能源源规划， 风电达到150GW，光伏 100GW。配套储能装置的功率按照风电装机容量的 15%计算，约为 37.5GW。
如果储能装置单位千瓦造价按照4000元/kW计算，至2020年的10年间，储能市场规模约为1500 亿元。储能电池目前在国内仍属于新领域，存在多个技术派别，不确定性因素较大，但其市场空间巨大，一旦成功对公司业绩拉动较大。
盈利预测及投资建议
预计公司2012至2013年EPS分别为0.67元、 1.03元，对应动态PE分别为24倍、16倍。我们认为配网类公司在农网改造高速增长后将回归正常增速，未来配网类公司的持续高增长还要看其在新领域的拓展情况（新领域的产业化速度及新领域的市场空间等） ，公司目前已经实现了在电力电子和储能电池两个领域的布局，电力电子领域公司的技术已经较为成熟，产业化及规模化的速度较快；储能电池目前在国内仍属于新领域，存在多个技术派别，不确定性因素较大，但其市场空间巨大，一旦成功对公司业绩拉动较大。考虑到配网业务仍有增长空间以及其公司在电力电子和储能领域可能取得重大突破，给予公司“增持”的投资评级。
投资风险
电力电子及储能领域低于预期；配网领域行业竞争激烈毛利率下滑。
