2011年十二月底是许多国家安装光伏系统优惠政策的最后期限，象是美国的1603法案截止、中国和德国的FITs费率下调，光是十二月这三个国家就安装了将近5GW的光伏系统，占了全球2011年总安装量的将近20%。在这之前，因为大多数的组件厂商都在减工或停工消化库存，整个产业链都处在低速运转的情况，没办法反应很大量的订单或现货需求。因此一遇到了这个意料之外的爆发，港口库存迅速的被消化，组件商紧急向上游补货。这样的缺货潮很快延伸到了硅料环节，并导致了十二月底至年前的一波硅料涨价。然而因为大部份需求针对性较强，普遍是针对在屋顶使用要求相对面积小、效率高的组件产品，再加上美国双反避险以及国内硅料大厂压价等动作，这波硅料涨价只体现在性价比相对较好的进口料，而国产料价格在成本已达到底线的情况下成交量和价格都无法有效提高。由于这波只是补库存急单，组件和电池片商在一连串FIT调降的利空之下，纷纷观望年后情势，因此只采购了目前继续的数量，而没有像过去一样为上半年做更多的库存备货和长单签订。此外硅料贸易商货源充足、竞相出货，也打压了这波市场涨价势头。
2012年年前因为下游厂家需要备货作年后开工，大厂也急需确定他们接下来的料源情况，对硅料的询价及了解动作一下子多了起来，但国内的硅料企业则仍持续面临着同样的成本问题。根据分析师Jason Cai指出目前为止中国国内的硅料产能约在19万吨左右，但因为成本过高或现金流预期不佳等因素影响，实际待生产的产线只有大概40%。在这样的情况下，硅料商和贸易商开始坚持自己的价格，希望能让下游妥协，不管是进口还是国产料报价有了新一波的走高。
到了年后，美国双反案有了新的进展，商务部出台紧急措施，对初裁方案提出了90天的追溯期，确认一旦3月2日公布的反补贴审查的结果成立，在2011年12月03日后所有从中国进口组件和电池的美国进口商将需要缴交一定数额的保证金。这大大的影响了美国进口商的进口意愿，而根据目前的研究美国预计将会是2012年全球的第三大市场仅次于德国和中国将超过日本，因此双反终裁一旦通过，整个中国光伏产业链都可能陷入下游订单严重受影响的风险，所以生产商更加迫切希望尽早出货。综上所述年后硅料行情目前是弱中带稳，下游没有强劲需求，上游现金流仍能继续维持。
目前整体下游行情在天气气候不佳以及时间压力较小的情况下没有特别的进一步拓展，而原本预期的德国Q2行情可能会因为要将FITs调降的不确定性而导致行情提前至3月，并且有进一步萎缩的可能，我们将密切关注市场面的变化，并第一时间进行分析点评。
