近日，继7月中国对美韩多晶硅发起双反调查之后，中国多晶硅企业再次对欧盟多晶硅发起了双反调查申请。目前，商务部已经受理此案。知情人士透露，商务部将在30天内决定是否立案，如果欧盟方面决定立案，中国应该也会立案。海关总署数据显示，今年1至6月，欧盟进入中国市场的多晶硅约9300吨，比去年同期增加了30.8%，平均价格为27.5美元/千克，同比下降了47.5%。其中，产自德国的多晶硅为9100吨，同比上升59%。而德国的多晶硅主要来自瓦克，以2011年为例，瓦克向中国出口了接近1万吨多晶硅，占其总出货量的两成左右。据悉，瓦克高管已飞抵北京。我们认为，这是中国应对欧盟对华“双反”威胁的重要反制措施。从是否立案的时间窗口上看，中国稍晚于欧盟，威慑作用显而易见。现在整个光伏产业都在寄希望于8月底的德国总理默克尔访华，希望双方能够洽谈光伏贸易保护问题，这将是下一个影响光伏行业的重要驱动性事件。
如果欧盟立案调查，将重点调查反倾销是否会有悖于公共利益，即对欧盟光伏行业上下游企业和消费者的影响，因此我们认为，欧盟裁定的税率可能远小于美国的初裁结果。从长期来看，贸易战只能延缓光伏平价上网进程，抑制下游应用需求，没有任何环节的任何公司从中受益。我们维持光伏行业“中性”的投资评级，相对看好面向新兴市场的下游终端电站环节的投资机会，建议关注中利科技。
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