从我国社会总能耗的过程看，除了分布各生产型行业的工业能耗外，交运能耗与建筑能耗分别占比高达7.40%与47.24%。
“交运节能”的实施，最重要的即是成品油价格的放开。
考虑到若成品油价格放开可能带来居民消费开支的增加，政府可同时对公共物品（如公交）实施政策性补贴。由此，公共物品的补贴政策状况是成品油价格放开的重要前提之一。与此相对应，考虑到补贴资金的来源，借鉴国外经验，则资源税收的征收政策状况将是我国成品油价格放开的另一重要前提。考察国内资源税收的征收政策与公共物品补贴政策，我国放开成品油价格的两大前提条件已见雏形。
“建筑节能”的实施要突破政策瓶颈。
数据显示，墙体保温是“建筑节能”的重中之重。目前，聚氨酯与聚苯乙烯是保温材料的两大首选。为体现动态性价比，政策将是聚氨酯材料应用的重要推动力。值得一提的是，自2005年，我国迈入实质性建筑节能政策颁布实施的第三阶段。与此同时，全国城镇建设项目在设计阶段执行节能标准的比例与相应施工阶段执行节能标准的自2005年以来明显上升。作为聚氨酯泡沫保温材料主要原料的MDI由于高层次技术壁垒而使相关企业增加了更多的市场拓展空间。
买入“烟台万华”、增持“中国石化”。
从业务结构，如果成品油价格放开，则中国石化（60028）将明显受益。但值得注意的是，伴随我国成品油价格放开的将是配套的一揽子政策——如近年来的相关财政补贴政策将会随之取消，且有可能对相关的资源税收进行加征。总体上，正负面因素抵消后中国石化（600028）未来业绩有望持续增长，但增速有限，给予“增持”评级。在建筑节能方面，作为国内唯一拥有技术垄断优势可生产MDI的上市公司，烟台万华（600309）未来业绩值得期待，给予“买入”评级。
油价逼近140美元。某种意义上，能源危机已是不争的事实。“如何化解能源危机？”已提至各国政府的重要议程。显然，发展替代能源（新能源）是化解能源危机的重要渠道之一。我们很容易列举出与新能源相关的上市公司，确实，新能源上市公司股票二级市场表现可谓抢眼。事实上，“节能减排”也是化解能源危机的另一重要渠道。应该说，“节能减排”对投资者而言也已是非常熟悉的词语，但如果要列举出与“节能减排”相关的上市公司，或者说，“节能减排”会对投资者带来哪些投资机遇？这可能不一定是一件容易的事。由此，本文即从化工投资角度定位“节能减排能源危机的化解之策”。
“交运节能”的实施要撬动价格杠杆，最重要的即是成品油价格的放开
能源消费“大”与能源效率“低”可概括为我国能源消费的两大重要特点。因此，节能减排的核心重在提高能源效率。从我国社会总能耗的过程看，除了分布各生产型行业的工业能耗外，交运能耗与建筑能耗分别占比高达7.40%与47.24%。某种意义上，低成品油价格实际上即鼓励消费，这与节能减排是典型相背离的。因此，“节运节能”的实施首先要撬动价格杠杆，最重要的即是成品油价格的放开。事实上，成品油价格的市场化改革趋势，已是社会的公识。但对我们投资者而言，重要的是，成品油价格放开的“时间”进程。目前，市场的普遍观点认为，成品油价格当前不能放开，最主要原因在于两点：国内外成品油价格差“大”、我国CPI“高”。
换句话说，市场的普遍观点认为：“等国内外成品油价差缩小后”与（或）“我国CPI下降后”再放开成品油价格，由此可减少对整个宏观经济的冲击，实现平稳过渡。理论上，这是一种理想的选择，但实践上并不一定如此。
关于“国内外成品油价差缩小”的判断。数据显示，OPEC全球石油剩余探明储量占比75.20%。资源垄断特点在OPEC力量不断加强背景下决定了原油价格未来难以明显下跌。换句话说，原油价格下跌的前提条件是：国际原油巨头在原油价格上涨时出现利润的不升反降现象。但出现这一现象的可能性应不大，由此被动等待油价下降后使国内外成品油价差缩小的可能性应不大。至于“成品油价格放开可能对国内CPI形成冲击”的看法。从CPI的定义角度，目前国内CPI的统计数据曾引起社会的广泛关注与争议。有市场观点，由于国内房价上涨明显，但国内CPI统计不含房价，因此CPI难以真正体现居民消费支出。对此，参考国外市场成熟国家CPI统计实践，美国与中国非常相似——共分8大类类别，美国与中国均没有将房价纳入统计范畴，但均将“虚拟租金”纳入统计范畴。但使我们注意的是，美国与中国“虚拟租金”的统计权重存在很大差异。
数据显示，我国CPI统计中居住类（含家庭设备）权重为19.2%，而美国这一数字高达42.1%。两者差异的最主要原因是美国居住类权重中包含了权重高达21.2%的“虚拟租金”(我国CPI构成在居住类中尽管有“虚拟租金”，但权重有限未有单列)。从这个角度，如果我国CPI构成中增加“虚拟租金”权重，则若成品油价格放开而房产价格一定程度地下降结果CPI并不一定上升，而且有可能下降。另一角度，考虑到若成品油价格放开可能带来居民消费开支的增加，政府可同时对公共物品（如公交）实施政策性补贴。由此，公共物品的补贴政策状况是成品油价格放开的重要前提之一。与此相对应，考虑到补贴资金的来源，借鉴国外经验，则资源税收的征收政策状况将是我国成品油价格放开的另一重要前提。
考察国内的相关政策，在资源税收的征收政策方面，我国已自2006年开始出台政策对油企征收特别收益金。从征收的内容与幅度上尽管与西方发达国家相比仍有一定差距，但从资源税收的征收政策角度，我国已迈出重要一步。并且，当前政府正积极考虑实施新的资源税与矿补费政策——拟将资源税征收由从量转变为从价，并将税率逐步由5%提升至10%，同时矿补费的费率将由1%提升至5%。总体上，我国资源税收的征收政策体系正逐步形成，并逐步与国际接轨。与此同时，我们注意到，国家四部委于2006年12月联合发文《关于优先发展城市公共交通若干经济政策的意见》已就公共交通补贴从中央补贴、地方补贴及专项补贴角度分别均有专门阐述，为构建我国公共物品补贴政策体系搭建了重要框架。某种意义上，我国放开成品油价格的两大前提条件已见雏形。
从中国石化（600028）与中国石油（601857）的业务结构角度，显然如果成品油价格放开，则中国石化（60028）将有明显受益。但值得注意的是，如果我国成品油价格放开，则这一政策将是配套的一揽子政策。或者说，如果成品油价格放开，则中国石化（600028）近年来的相关财政补贴政策将会随之取消，且有可能相关的资源税收将会得到加征。
从这个角度，成品油价格若放开，则中国石化（600028）将是最大受益者，但其受益程度将会因为财政补贴政策的取消与资源税收加征而很大程度抵消。不过，总体上中国石化（600028）未来业绩有望持续增长，综合考虑预测中国石化（600028）2008年、2009年与2010年EPS分别0.67元、0.71元与0.78元，对中国石化（600028）给予“增持”评级。
“建筑节能”的实施要突破政策瓶颈
从建筑能耗比重，则建筑物墙体（含屋顶与地面）保温是“建筑节能”的重中之重——数据显示，我国建筑物墙体（含屋顶与地面）传导耗热量占比已达40.5%。建筑物墙体保温材料的选择上，聚氨酯与聚苯乙烯是目前应用最广泛的两大泡沫材料。根据目前相关产品市场状况，静态性价比上，前者弱于后者；但动态性价比上，前者明显优于后者。正是由于静态性价比与动态性价比的差异，使目前国内聚氨酯材料的推广进程相对迟缓。从这个意义上，政策驱动将是聚氨酯墙体保温材料应用推广的重要推动力。
值得一提的是，我国政府自1986年颁布首部有关建筑节能法规以来，已于2005年迈入实质性建筑节能政策颁布实施的第三阶段。从节能标准上，已由当初的30%提高至目前的50%及重要城市地区的65%；从节能范围上，已在民用建筑节能基础上增加了公用建筑节能的考虑；从节能材料上，已就具体的聚氨酯节能材料颁布了相关政策。与此同时，我国建筑节能相关政策的执行力度明显加强。全国城镇建设项目在设计阶段执行节能标准的已由2005年的57.7%上升至2007年的97%，相应施工阶段执行节能标准的已由2005年的20.8%上升至2007年的71%。
在全球油价屡创新高的背景下，建筑节能市场正迎来大发展机遇，其中作为聚氨酯泡沫保温材料主要原料的MDI由于高层次的技术壁垒而使相关企业增加了更多的市场拓展空间。简单地测算，目前国内既有建筑面积达400亿平方米，而且每年新增20亿平方米的建筑。以此为基础，按每平方米需MDI量2公斤测算，则MDI的极限需求量将以亿吨来衡量（而全球目前的MDI年产能也即几百万吨），相应的市场价值额以万亿元衡量。某种意义上，MDI价格大涨会有时。
目前，烟台万华（600309）是国内唯一有技术垄断优势可生产MDI的上市公司。如果在我国极限保温市场容量中，烟台万华（600309）市场占有率达5%，则公司业绩即可翻10倍。烟台万华（600309）的未来业绩值得期待。
