行业观点:(1)光伏行业目前仍处于复苏进程中,2014年受供需格局改善以及成本下降,制造端将具备盈利弹性,近期多晶硅涨价已经在验证供需改善的趋势。同时,由于国内工商业端基本进入平价时代,分布式将迎来爆发的机遇。我们建议投资者重点关注阳光电源、航天机电、隆基股份、东方日升、特变电工等公司.(2)风电行业审批权限下放,审批招标速度加快,国家将出台一系列政策解决弃风限电问题,需求回暖风机价格回升,看好四季度业绩继续回暖,重点推荐金风科技。(3)锂电板块重点推荐亿纬锂能。公司近几年主要成长逻辑在于电子烟渗透率的提升,长期看,增程式电动车、北斗业务将夯实公司成长性。
行业走势与估值概况。从过去一周的行业表现看,新能源板块下跌4.66%,跑输沪深300指数1.42个百分点。各细分板块中,动力电池、太阳能、核电、风电分别下跌3.37%、4.96%、5.21%、5.55%。目前新能源板块的TTMPE为32.49倍低于历史均值38.48倍。细分子行业来看,核电估值最低,为21.16倍;太阳能估值最高,为50.88倍;风电、动力电池估值居中,分别为23.99和36.76倍。
光伏产品价格继续上涨。根据最新PVInsights样本统计,多晶硅价格持续上涨,PV级多晶硅均价为20.OO$/Kg,同比上涨3.20%,二级多晶硅均价为19.25$/Kg,同比上涨3。33%;中下游各环节价格涨幅较小,156mm规格多晶硅片均价为0.93$/片,同规格单晶硅片约为1.18$,片;太阳能电池片的均价约为0.40$/W;组件最低价为0.56$/W,均价为0.70$/W。
浙江省出台2014年光伏发电规模1347MW。考虑到浙江省出台0.1元,千瓦时发电量补助、国家能源局共下达我省2014年1200MW光伏发电建设容量,规模列全国首位。省发改委、能源局经梳理,共下达浙江省2014年光伏发电计划规模1347MW。
2013年中国风电累计装机超9000万千瓦。据不完全统计,截至到2013年12月末,中国风电累计装机容量达到9174.46万千瓦,累计核准容量已达13425万千瓦,其中,并网风电累计容量7758万千瓦。2013年中国风电新增装机为1125.61万千瓦,增速放缓。但新增并网风电容量达到1450多万千瓦,增速增加。
