光伏:规范秩序 强者恒强。
在稳健政策的支持下,国内光伏行业商业环境日趋完善,促进板块“加快发展”。自2013年中国已替代德国成为全球容量最大并且增速最快的光伏市场。未来,国内政策及市场将继续引领全球市场的发展。我们看好明年的国内光伏市场,光伏项目审批权下放后,从业绩弹性角度考虑,受益标的更是向A 股转移,特别是A 股运营类标的。秩序规范政策频繁出台,打击路条买卖,既能使优势企业获得更多项目资源,又有助于进一步降低光伏电站的成本。
推荐未来的光伏运营龙头东方能源,关注订单及业绩有望不断超预期的光伏组件公司亿晶光电。
风电:电价或下调 抢装开启。
现行的风电上网电价是2009年国家发改委发布《关于完善风力发电上网电价政策的通知》。随着安装成本的下降、配套条件的完善、并网技术的提高等,为了补贴更大规模的风电装机,国家发改委或下调2015年后新建风电项目上网电价,刺激短期风电建设。
长远来看,配额制出台将带动新能源的长远发展。风电行业周期整体继续向上,风电整机价量齐升。一带一路将风电制造走出去提升至国家发展战略,促进风电企业业绩爆发性增长。
推荐有望受益于一带一路的国内风电整机龙头金风科技。
能源结构低碳化,电力系统智能化。
为了达到承诺的清洁能源消费比重,突破新能源利用的瓶颈,电力系统必须经历一场智能化革命。未来的智慧能源系统将具备以下特点:1.模糊电源点和负载的界限;2.解决新能源的稳定性问题;3.解决多种种发电形式(光伏、光热、风电、火电、水电等)的耦合问题;4.以阶梯电价引导智慧用电,增加电力电子、储能、仪器仪表及智能用电等设备。推荐的标的组合:汇川技术、阳光电源、置信电气、科陆电子、江苏国泰、正泰电器。
强国梦为行业再上一个台阶提供历史性机遇。
我们与市场不同的观点,一带一路不仅仅是解决我国产能过剩、需求不足的矛盾,更是通过沿线国内和沿线国区域间交通、电力、通信等基础设施规划发展当地经济、改善民生,从而促进经济合作,实现中国梦,彰显大国气度和胸襟。从受益行业的选择来看,首先,作为现代工业基础的电力一定是“走出去”必选项。其次,在充分的市场竞争条件下,只有具备竞争优势的产能才是真正受益于一带一路的设备。因此,我们判断电力设备板块将是“一带一路”最大的受益者之一,尤其是具备出色国际竞争力的继电保护和特高压细分板块。推荐的标的组合:平高电气、许继电气、国电南瑞、上海电气、特变电工。
