阿特斯阳光电力集团（Canadian Solar Inc.，NASDAQ：CSIQ，以下简称“阿特斯”）2月3日宣布：将以2.65亿美元（约合人民币16.56亿元）收购夏普（Sharp Corporation，TSE: 6753）子公司Recurrent Energy, LLC （以下简称“Recurrent”）。
阿特斯阳光电力集团首席执行官瞿晓铧博士、首席财务官Michael Potter和投资者关系总监Ed Job参加了北京时间2015年2月4日晚9点召开的电话会议。来自世界顶级投资银行，如摩根大通，野村证劵，德意志银行等机构的90多名资深投资分析人士参与此会。向投资者介绍了收购Recurrent的细节和原因。
以下内容来自阿特斯阳光电力集团董事长、总裁兼首席执行官瞿晓铧博士：
2月3日，我们以2.65亿美元(约合人民币16.56亿元)收购了 Recurrent。这主要是以Recurrent的净资产作为作价依据，其中包含了在建项目和收购溢价。收购将于2015年第一季度前完成。此次交易将在按规定通过相关监管机构的批准及通过其他惯例审核后生效。
我们收购Recurrent的原因？
首先，此次收购不仅补充了我们在美国和加拿大市场的项目储备，同时也进一步扩大了阿特斯在全球的太阳能电站项目业务，进一步丰富了公司业务的区域分布。
通过此次收购，阿特斯成为了美国市场上拥有最多公共事业级太阳能电站项目储备的开发商之一。Recurrent在美国加利福利亚州和德克萨斯州有超过1吉瓦 （7个项目）的短期建设项目，预计将在2016年底完工和并网。这些项目已经签署了长期售购电合同（PPA），完工以后，将为阿特斯带来大量的现金流。此次收购也为我们今后转型为国际化太阳能能源企业的战略布局。
我们的全球电站项目总储备将由4吉瓦增加到8.5吉瓦，其中，成熟项目储备量将从1吉瓦增加到2.4 吉瓦。 如果我们未来要在资本市场开展Yield-Co业务，这也是一项必须的战略准备。
其次，我非常欣赏Recurrent团队。这个团队由120名身经百战的可再生能源项目开发人员、融资专家、能力超群的行业律师、经验丰富的工程师和项目管理人员组成。Recurrent团队在北美太阳能项目开发市场上有着令人瞩目的业绩， 在过去的几年中，他们共交付了超过682兆瓦的太阳能电站项目。
第三点，阿特斯收购Recurrent，对双方都起到很好的优势互补。一方面是市场的互补。Recurrent在美国市场上项目储备丰富，而阿特斯在加拿大、日本、英国、中国和南美地区项目储备量巨大。另一方面，是团队的互补，两个团队的强强联合。阿特斯拥有一支由100多名EPC （项目设计、采购和施工）专家组成的富有经验的专业团队，可以为在未来两年内开建的Recurrent的7个项目提供专业的技术支持。
尽管当前油价波动，美国光伏投资抵税政策（ITC）悬而未决，以及美国对中国和台湾地区太阳能产品征收双反关税，但是我们始终坚信美国太阳能市场拥有广阔的发展前景，此次收购也是我们进一步开拓美国市场的战略实施。虽然贸易壁垒阻碍了太阳能行业的健康发展和太阳能光伏发电系统成本的降低，但是，我们在收购时已经将贸易关税对Recurrent项目可能造成的影响做了充分的考虑和分析。
如我们之前所述，自2009年起，阿特斯开始在低风险国家和地区进行太阳能光伏电站业务的布局。我们的目标是通过提供整体解决方案业务这种差异化的商业模式来增加和稳定我们的收益。整体解决方案业务的提供需要公司具备大量的市场资源和开发经验，它是不容易被复制的，包括项目的审批、开发、建设、融资都需要很强的专业性。这种商业模式相较组件销售业务而言，少了很多竞争者。这是一个新的盈利模式,能为公司利润增长提供保障，为我们的股东创造持久的价值。
在过去的几年里，阿特斯已经建立了一支优秀的项目团队，并且拥有卓越的项目开发、建设和管理经验和良好的业绩。我们最先以加拿大市场为切入点，全面整合资源，打造出了一个全新商业盈利模式。在掌握了大量市场资源和开发经验的基础上，我们不断创新融资模式，扩大EPC总包业务和系统集成业务，慢慢将触角延伸到日本、美国、英国、中国、巴西等国家，为全球各地的客户提供本土化服务，创造了可观的能源、环境及经济效益。收购Recurrent是阿特斯一项重要的国际性战略举动，具有重要里程碑意义，也助力阿特斯拥有更加广阔的商业前景。
以下来自阿特斯阳光电力集团首席财务官Michael Potter：
在很多层面上，此次交易对我们而言都是激动人心的。
此次收购对于公司营运策略和财务收入而言，都是一次极具吸引力的机会。它为我们带来重要的短期和长期收入，提高每股收益机会，也为我们在未来几个季度可能启动的Yield-Co做好准备。进一步推动我们达成商业目标，为阿特斯所有股东创造附加价值。
阿特斯凭借在全球范围内一流的品牌影响力，可靠的项目开发经验，稳健的财务状况，对很多像Recurrent这样优秀的公司都是具有很大吸引力的。我们知道如何有效的控制项目成本，让整个项目可以在预算和时间表内如期完成。我们真诚对待每一位员工，并使他们成为公司业务发展的良好合作伙伴。
过去几年，阿特斯出售了一部分已完工的电站项目，收购Recurrent之后，可以丰富和补充我们的全球项目储备。 更重要的是， Recurrent在美国市场拥有大量优质公共事业级太阳能电站项目储备，而美国电站资产更容易获得资本市场认可。此次收购将大大加强阿特斯在快速增长的美国太阳能市场的份额和地位。这些项目可以在ITC政策到期前完工，这也使得它们更具吸引力。
从财务角度看，此次收购总价为2.65亿美元。收购完成时，先期支付2亿美金，余下的0.65亿美金将在交易结束后30天支付完成。我们收购时，很多项目已经开始进入施工环节，因而我们的收购价格包含了在建工程已经花费的费用。此次收购，不单单意味这我们购买了这些项目，更有意义的是，我们获得了一支经验丰富、专业性强的项目开发和运营团队。
我们的收购资金来源于公司可用现金和外部融资。我们同中资和外资银行都建立了良好的合作关系，我们当前的融资计划不包括发行新股。
从时间点来看，收购将于2015年第一季度前完成。此次交易的最后完成需经过相关监管机构的批准和其他惯例审核条件的通过。在成功达成交易后，我们期望2016年底所有1吉瓦项目可以顺利完工。
从收入层面来看，建成后，这1吉瓦已经签署售购电合同（PPA）的项目，短期预计可带来23亿美金的销售收入（约合人民币143亿元）。美国市场太阳能电站项目的毛利润率基本在10%-15%。如果我们能在项目开工建设前出售这些项目，并按照项目的完工比例确认销售收入，那么这些项目20%~25%的销售额可计入2015年度，剩余部分的销售额将计入2016年。我们预计营业费用每季度将增加7百万美金。当然这些项目 也将为我们之后可能要建立的Yield-Co模式提供坚实的基础。
该收购对我们资产负债表和资产流动能力的影响将取决于我们是否成立YieldCo以及具体的启动时间。Recurrent团队在项目融资和项目建设期融资方面拥有丰富的经验。在之前的几个季度中我们已经提到， 我们考虑持有部分电站项目并将其资产证券化，在确认了相关计划之后，我们将及时向投资人反馈相关情况。我们已经在中国市场上开始运营一些项目，对我们来说，这是一个很好的操作平台去积累更加丰富的专业和实践经验。
总的来说，我们很高兴能有这个机会可以让我们为阿特斯的所有股东创造短期和长期价值。需要强调一点的是，最终的投资回报还无法预测，但是值得肯定的是，在项目投资上，我们通常能够实现100%、甚至更多的投资回报。
