行业近况：
上周A股先抑后扬，沪深300指数下跌0.6%，补库存预期下汽车整车板块上涨3.5%，汽车零部件板块上涨7.0%。
个股方面：A股比亚迪(002594,股吧)涨幅达15.4%;H股方面公司普涨，涨幅最高的长城汽车涨幅高达20.9%。
评论8月行业继续去库存，轻卡销量再次转正：中汽协公布8月销量，8月汽车产销157.0/166.5万辆，同比下滑8.4%/3.0%。其中乘用车产销134.2/141.9万辆，同比下降9.4%/3.4%。商用车产销22.8/24.6万辆，同比下降2.3%/0.6%。前8月汽车销量持平。
乘用车方面，8月轿车销售76.2万辆，同比下降16.4%;SUV销售45.3万辆，同比增长45.6%;MPV销售13.3万辆，同比下降9.1%。卡车销售20.1万辆，同比增长1.87%，主要是受到轻卡销量大增影响，8月轻卡销售10.9万辆，同比增长16.3%，而重卡销量依旧低迷，同比下降28.9%至3.4万辆。客车8月销售4.5万辆，同比下降10.2%。
新能源汽车继续高增长，纯电动客车大超预期：8月份新能源汽车产销2.1/1.8万辆，同比增长2.9/3.5倍。其中纯电动汽车产销1.3/1.2万辆，同比增长3.8/6.1倍;插电混汽车产销0.8/0.6万辆，同比增长2.0/1.6倍。新能源汽车继续保持快速增长，其中纯电动商用车(主要是纯电动客车)8月生产达到6,446辆，同比增长21倍，预计接下来纯电动商用车产销量还将保持继续高增长。前8月新能源汽车产销11.8/10.9万辆，同比增长2.6/2.7倍。
行业旺季乘用车有所反弹，继续推进新能源客车产业链：9月初在行业补库车预期下，乘用车板块有所反弹，部分标的涨幅达到20%~30%，如比亚迪、长城、长安和上汽等，验证了我们8月底提出的整车股价调整到位，9月旺季或可反弹的判断。目前来看，我们认为整车板块估值修复的行情或已到位，而新能源汽车特别是新能源客车有望持续超预期，维持继续推荐。
