强泰环保主营业务为城市及工业污水处理,在中国江苏省运营:3个污水处理项目,设计处理量83500吨/日,均为BOT模式。污水处理业务经营稳定,现金流好且抗通胀,未来将通过水价提升和处理量增加实现持续增长。公司正在计划收购一家位于印尼的棕榈仁油榨油厂,通过该厂的自备电厂开展生物质发电业务。印尼生物质资源极其丰富,利用率低,开发空间大。如该业务进展顺利,将有望为公司开拓新的增长点。
投资建议:公司2015年静态PE10.2倍,计划配股价0.5港元相对现价溢:价12.36%,具备一定安全边际。公司现有污水处理业务经营稳定抗风险能力强,计划中的印尼生物质发电业务发展前景良好,具有吸引力。建议投资者对其后续进展保持关注。