2020Q1净利预增50.01%-61.21%，业绩超预期。2020年一季度，公司预计实现归母净利1.25亿元-1.34亿元，同比增长50.01%-61.21%；预计实现扣非归母净利1.18-1.27亿元，同比增长50.29%-61.75%，业绩超预期。面对今年复杂的疫情形势，公司克服困难，如期复工复产，产量快速提升。公司新日星年产18万吨(一期10万吨)项目于2019年9月份试生产后产能爬坡顺利，产能开始释放，公司产销规模进一步扩大。此外，公司精加工项目产能也不断释放，加工产品内移后产品毛利得到改善，市场竞争力增强，导致产销量保持稳步增长，2020年一季度营业收入同比预计将增加约1.6亿元，同比增长23%左右。
年风机招标量创历史新高，风电抢装潮将带来旺盛需求。根据国家相关政策，2021年后我国风电行业将进入无国家补贴时代，意味着2020-2021年是我国的风电抢装阶段，目前我国存量项目规模巨大，装机并网需求旺盛。2019年，我国风电市场公开招标量达6838.29万千瓦(不包含民营企业未公开招标数据)，同比大幅增长104.12%，创历史新高。其中，陆上风电公开招标量为5216.91万千瓦，同比增长近1倍，占总招标量的76.29%；海上风电市场公开招标量为1621.38万千瓦，同比增长两倍多，占总招标量的23.71%。风机招标量是并网量的先行指标，我们认为2019年风机招标量高增预示着2020年我国风电新增并网量将实现快速增长，有望给产业链带来旺盛需求。
投资建议：公司是我国风机铸件龙头企业，近年来持续推进“两海战略”，大力发展海上大风机铸件业务和扩大海外市场份额。铸件制造产能方面，2020年初，公司已形成年产40万吨的铸造产能规模。精加工产能方面，公司对IPO募投项目“年产10万吨精加工项目”作了产能拉升工作，初步形成了年产7.5万吨精加工能力；同时公司成功发行可转债用于年产12万吨海装精加工扩产项目。总的来说，面对行业抢装带来的旺盛需求，公司产能有序扩张，2020年业绩有望保持快速增长。由于公司2020Q1业绩超预期，上调公司2020年和2021年的基本每股收益至1.45元和1.80元，当前股价对应2020和2021年的市盈率是13倍和10倍。
