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韩铜箔制造商成香饽饽 锂电两巨头加入股权争夺

日期:2020-04-16    来源:科创板日报

国际新能源网

2020
04/16
09:57
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关键词: 铜箔产业 锂电池市场 斗山集团

据韩媒报道,韩国的斗山集团周一提议,出售电池铜箔制造商Doosan Solus高达61%股份以筹集资金。另有消息称,三星电子和SK集团已加入Doosan Solus收购案的角逐。

据了解,Doosan Solus生产两种关键产品,包括有机发光二极管(OLEDs)以及用于电动车电池的铜箔。

箔越薄,越有竞争力。Doosan Solus生产6微米的铜箔,只有少数公司才能生产。此外,公司在匈牙利设有工厂,这是全球汽车工业领先的生产基地之一。Doosan Solus是欧洲唯一一家生产铜箔的公司。这些大公司相信Doosan Solus能够与它们的电池业务产生协同效应。

6μm锂电铜箔或成市场主流

铜箔是锂离子电池负极集流体的核心材料,而锂电池的生产工艺、成本和最终产品的性能都和铜箔的抗拉强度、伸长率、表面粗燥度、厚度均匀性及外观质量等因素有着密切的关系。减轻铜箔质量一方面能有效减少原材料成本,另一方面使用更轻的铜箔能有效减少单体电池质量,从而提高电池能量密度。

华创证券预计2025年全球锂电池产量将达到接近1000GWh,锂电池产量快速增长拉动铜箔需求,预计2020年全球锂电铜箔将达21.7万吨。高能量密度为动力电池发展趋势,而降低铜箔厚度能够在电芯体积不变的情况下增大浆料涂覆量,进而提升电芯的整体能量密度。目前锂电铜箔以8μm为主,6μm铜箔渗透率正快速提升。

对动力电池而言,一方面,6μm锂电铜箔较8μm具有更高能量密度、更良好的物理性能和更稳定的化学性能;另一方面,也更能满足头部电池厂商寻求差异化竞争力的诉求。当前宁德时代、比亚迪等电池大厂产线已做好了调整与匹配,兴业证券预计今年6μm有望替代8μm成为新一代锂电铜箔的主流。

国金证券认为,新能源汽车需求长期增长逻辑稳固,一旦疫情结束,预计高端锂电铜箔产能将出现一定缺口,6μm锂电铜箔有望复制2016年量价齐升局面,再次释放企业业绩弹性。从长期来看,作为新能源汽车动力电池核心部件的高端锂电铜箔供需格局好,尤其是6μm铜箔企业具备良好的中长期配置价值。

锂电铜箔高端产能供应持续偏紧

目前,锂电铜箔虽存在结构性产能过剩的情况,但大量产能集中于中低端产品,高端产能存在供应持续偏紧甚至不足的局面。国内6μm及以下高端锂电铜箔产能约为5.3万吨,预计2020年新增有效产能不超过1.1万吨,而在动力锂电池需求增长40%,6μm锂电铜箔行业渗透率达到60%时,6μm锂电铜箔需求达到5.8万吨,供需格局整体紧张。

国内能够批量化生产6μm及以下锂电铜箔的企业十分有限,主要集中于诺德股份、嘉元科技、灵宝华鑫、华威铜箔及超华科技等行业龙头企业。锂电铜箔行业具有较强的设备壁垒、认证壁垒与技术工艺壁垒(良品率),新进入者短期进入较难。6μm锂电铜箔的投产周期较长,导致极薄锂电铜箔产能无法在短期内迅速扩张,因此中长期来看,6μm铜箔新增产能仍集中于行业龙头企业。

嘉元科技:公司是国内高端铜箔优质供应商,与宁德时代、ATL、比亚迪等知名电池厂商建立了长期合作关系,并成为其锂电铜箔的核心供应商。公司拥有1.65万吨产能,2020年将新增5000吨高端锂电铜箔产能,2019年6μm锂电铜箔产品占比高达60%,销量大幅增长363%,快速放量提升整体毛利率。

诺德股份:公司是锂电铜箔龙头,是国内最早批量化生产6μm及4.5μm轻薄化铜箔的企业。产能4.3万吨,铜箔占营业收入的84%,毛利润占比70%。国内动力电池锂电铜箔领域市场占有率35%,连续七年蝉联第一。与宁德时代、比亚迪、LG化学等电池厂商建立稳定合作关系。


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