疫情后市场上，欧洲新能源车销量持续同环比高增。欧洲10月实现新能源车销量14.66万辆，同比增长204％，环比下降8.4％，1～10月累计销量91.89万辆，已到2019全年销量162.8％，预计2020全年销量125～130万辆，同比增长130＋％。
我们选取英国、德国、法国、意大利、西班牙、挪威六国做具体分析，六国11月销量12.1万辆，根据六国2020年1～10月欧洲市占率72.7％进行推算，预计欧洲11月销量将突破16.6万辆，同比增长203％，环比上升13.5％。
欧洲10月新能源车市场显著增长，特斯拉销量再次受到产能限制。从车型来看：1）大众ID.3挤下雷诺Zoe占领欧洲市场高地，10月当月市占率达6.7％，总量进入前20。2）特斯拉Model3在9月重回当月销售量最高位后开始下跌，10月跌出销量前20，但基于前月的积累，年度销售总量仍位居第二。3）现代Kona在10月继续表现突出，市占率3.7％，总量排名第3。4）梅赛德斯A250e、宝马330e、大众Passat GTE、奥迪e－Tron等德系车依旧是行业的中流砥柱，虽个体销量中上，但整体势头拔尖。
11 月新能源车市场销量环比继续下降，但同比依然普遍大幅增长，市场景气度持续高位。德国新能源车销量同比增长442％，意大利同比增长371％，法国同比增长237％，英国、西班牙均实现翻倍增长。挪威渗透率同比提升超过20pct，英国、法国、德国等新能源车销量大国渗透率提升10 pct左右。挪威作为相对成熟的新能源车市场代表，同比增速依然高达67.8％，渗透率同比提升20.42pct，达79.9％。
六国年初至今累计销量均同比显著提高，英、德、法、意均实现翻倍以上的增长。英、法新能源车渗透率已突破9％，德国已达到12％，同比提升6.68～9.04pct。在欧盟平均95g／km的CO2减排目标敦促，以及多方鼓励政策刺激下，2020年初至今欧洲各国新能源车销量增长和渗透率指标均表现良好，欧洲碳排法案的约束力水平得到验证。
进入2020年以来，六国燃油车销量同比持续下降。2020年1～10月六国各类型乘用车累计销量838.44万辆，同比下降22％，其中燃油车销量653.65万辆，同比下降32％。主要原因在于，一方面汽车市场已发展到相对成熟饱和的阶段，增速趋缓；另一方面，在疫情的负面冲击下，新能源车受政策支撑程度较高，同时车企电动化转型意愿强烈，凸显出相对较强的韧性。
英国新能源车销量同比高增，渗透率稳定提升。英国11月实现新能源车销量1.71万辆，同比增长100.4％，环比增长5.6％，其中EV销量1.03万辆，同比增长122.4％，PHEV销量0.77万辆，同比增长76.9％。
英国新能源车11月销量渗透率15.9％，同比提升10.1pct，环比上升1.6 pct。经历过4～5月疫情期间EV需求高韧性造成的渗透率高点后，下半年电动车渗透率稳定提升，预计全年可达12％。
德国新能源车月销量持续高速增长，11月同比增速创新高。德国11月新能源车销量5.96万辆，同比增长442.4％，环比增长24.1％，其中EV销量2.9万辆，同比增长522.8％，PHEV销量3.06万辆，同比增长383.4％。
自2020年7月起，德国VAT税率由19％下调至16％，同时自6月4日起至2021年底，德国电动车购车补贴再提50％，最高可获9，000欧元，有效刺激新能源车市场需求。11月德国乘用车平均碳排放水平下降至126.2g／km，同时新能源车渗透率自5月以来持续增长，11月达到20.5％，首次突破20大关。
法国新能源车月渗透率不断提升，销量同比翻倍。法国11月新能源车销量1.86万辆，同比增长237.1％，环比下降7.8％，其中EV销量0.96万辆，同比增长200.8％，PHEV销量0.9万辆，同比增长287％。
法国11月新能源车渗透率14.8％，1～11月累计销量渗透率10.22％，随着新一轮新能源车购置补贴政策（再提1，000欧元至7，000欧元）落地，预计全年渗透率将达10％以上。新增乘用车碳排放水平稳定在100g／km左右，并持续稳定下降。
意大利新能源车销量同比大增，渗透率上新台阶。意大利11月新能源车销量0.97万辆，同比增长371.5％，环比增长50.5％，其中EV销量0.48万辆，同比增长345.2％，PHEV销量0.48万辆，同比增长400.9％。意大利11月汽车市场整体实现高增长，同时新能源车渗透率大幅上升，达到7％。
西班牙新能源车销量与渗透率均处于稳定提升状态。西班牙10月新能源车销量0.49万辆，同比增长174％，环比增长6.5％，其中EV销量0.19万辆，同比增长96.1％，PHEV销量0.3万辆，同比增长262.8％。11月电动车渗透率为6.5％，环比上升。
挪威新能源车渗透率稳定在80％左右，市场相对成熟。挪威11月实现新能源车销量1万辆，同比增长67.8％，环比下降2.2％，其中EV销量0.7万辆，同比增长90.3％，PHEV销量0.3万辆，同比增长31.2％。
与其他国家不同的是，电动车已成为挪威汽车市场的主要组成部分，已经度过了快速增长的阶段，近一年来增速较为平稳，疫情对挪威市场带来一定冲击，但其补贴政策长期稳定，电动化趋势仍然稳固。同时2020年以来，PHEV受市场的喜爱程度较高，2019年底EV和PHEV增长模式出现明显切换。
欧洲新能源车增长超预期，德国新补贴政策落地，德法车系发力，新车型受市场欢迎程度较高，快速抢占欧洲本土市场，加快推进行业复苏，我们预计2020年欧洲新能源车销量125～130万辆，实现同比增长130＋％。
美国新能源车市场缓慢复苏。美国10月实现销量3.26万辆，同比增长25.4％，环比下降3.6％。其中EV销量2.57万辆，同比上升35.3％，PHEV销量0.69万辆，同比下降1.4％。
2019年美国新能源车销量32.6万辆，与2018年基本持平，疫情对美国车市造成较大冲击，我们预计美国市场2020全年新能源车销量约为30万辆，同比基本持平。
国内新能源车市场经历补贴退坡叠加疫情冲击导致的低迷期，下降速度放缓，现以逐步恢复。2020年1－10月国内新能源车完成销量90.1万辆，同比降幅收窄至4.9％。在经历了2月销量最低点后，3月出现短暂的环比回弹，随后环比增速下降至与往年水平相当，同比增速自7月转正。10月销量16万台，同比增长113％，环比增长16.1％，同环比均显著改善。
11月欧洲各国新能源车渗透率普遍同比大增，优质车型成为市场新的增长动力。海内外新能源车市场的向好发展，带动国内上游原材料及动力电池市场景气度不断提升。我们看好欧洲电动化长期趋势，目前国内企业能够参与欧洲新能源车供应链最多的在于动力电池领域，关注LG及宁德时代供应链，推荐受益于电动化加速的电池龙头宁德时代，以及深度参与LG供应链的负极材料龙头璞泰来、湿法隔膜龙头恩捷股份。
