根据国家目标，2030年实现碳达峰，2060年实现"碳中和"。
所以，发展光伏和风电是大趋势。
火电，发电发多发少，根据需求，控制烧煤速度即可。
但是，光伏和风电，发多了，用不完，怎么办？如若日照少，风力弱，发电少，又怎么办？
削峰填谷，所以，储能来了。
从2015年到2019年，中国光伏装机总量从43GW增长至204GW，复合增长率为 48%。风电装机总量从129GW增长至210GW，复合增长率13%：
受益于风电、光伏行业高增长的利好，2015年储能累计装机量0.2GW，2019年增长至1.8GW，增幅达9倍。
根据数据显示，2020年Q3储能新增装机量为0.5GW，同比增长159% 。
2020 年下半年，随着国家《关于做好2020年能源安全保障工作的指导意见》、《关于开展"风光水火储一体化""源网荷储一体化"的指导 意见（征求意见稿）》发布。
各地方政府明文规定新能源配置储能政策，推动储能产业发展。例如贵州要求光伏需配10%储能设备等等。
储能配置率平均为10%， 根据"十四五"能源规划指导，2025年非化石能源占比至18%-20%，则到2025年风电和光伏平均每年新增装机量需达21GW和73GW。2h储能时长。那么新增储能为19GWh，按照储能系统1.1元/Wh计算，储能市场空间为190亿元。
2020年的市场规模仅17.6亿元，到2025年增长11 倍-21倍。
储能赛道的核心玩家有哪些？
储能包括锂电池、铅储电池和超级电容等。
在2020年新增投运的储能中，锂电池储能新增装机容量为762MW，占比97%，处于绝对优势的地位。
而在整个储能系统成本构成中，电池占比60%。变流器的成本为20%，因此出现两类主要厂商：
1、以锂电池切入储能赛道的电池厂，例如宁德时代，比亚迪等。
2、 以变流器、逆变器等技术切入储能赛道，例如阳光电源，固德威等。
两类选手分别以宁德时代和阳光电源为首，在储能细分领域均遥遥领先对手。
阳光电源1200亿市值。阳光电源能否凭借着新兴赛道，能否再造一个阳光电源。
核心标的—阳光电源
阳光电源成立于1997年，专注于逆变器，产品覆盖户用、组串式、集中式和集散式四种类型，自13年起逆变器出货量和市占率保持全球第二位，截至2020年6月底累计装机突破120GW，逆变器行业龙头。
储能变流器与光伏逆变器具有高度技术重合性，核心技术都是直流/交流变换，因此公司在光伏逆变器领域积累的技术优势可以应用到储能领域。
2014年，阳光电源与三星SDI合资建厂，开始进军储能电池与电源业务，2016年以来储能系统装机稳居全国第一，已成为全国排名前五的锂电储能制造商。
公司董事长曹仁贤直接和间接持有31.5%，是公司实际控制人，股权结构比较集中。曹仁贤专注于可再生能源发电领域和电力电子技术研究20 年，是我国太阳能、风能发电行业的知名专家，主持了多项"十五"、"十一五"、"863 计划"等国家重大科技计划项目。
公司2020年上半年营收69.42亿元，其中储能业务收入2.5亿元，占比3.6%，同比增长49.7%。
公司2019年营业收入130亿元，同比增长25%；2020年前三季度，公司营收119亿元，同比增长66%
公司业绩稳定，发展势头良好。凭借着在光伏逆变器的技术积累，随着产能扩张，储能未来成为公司的业务新增长点。
1、技术底蕴深厚
光伏逆变器和储能变流器技术同源，阳光电源作为逆变器龙头公司之一，在技术上有独特的优势。2019年公司逆变器全球市场份额为13%，排名全球第三。
因此公司在储能一体化的布局中更有技术优势。
2020年《储能产业研究白皮书》显示，2019年阳光电源储能变流器、系统集成市场出货量均位列中国第一；在北美，阳光电源2019年工商业储能市场份额为15%。
公司未来主要增长点：
2、产能释放
到20年上半年，阳光电源总产能30GW左右。到 22 年总产能将提升至80GW（光伏50gw+储能15GW+风电10GW），公司计划未来3-5年内总产能达到100GW（光伏60gw+储能20gw+风电20gw）。
其中，储能系统的产能2020年仅5GW，而到2023年产能达20GW，是目前的4倍。
观点总结：
1、政策催化下，新增光伏、风伏需配10%储能，储能迎来行业导入期
2、随着光伏、风电每年新增的装机量提高，储能的行业空间被打开
3、光伏逆变器和储能变流器技术同源，阳光电源切入储能赛道技术优势明显，产能扩张后，营收快速增加。
