乙醇，也就是酒精，只能在人们的餐桌上出现吗？
最近全国各地的降温，吹冷了大家的身。但是有这么一个板块的指数，在碳中和的大背景下，最近上涨的速度远超大盘，一个月上扬了20%，不知暖了多少股民的心。
图片来源：雪球
是的，笔者说的就是燃料乙醇板块。这个在2018年就开始遇冷的话题，如今又被广大的投资者津津乐道，大有站上下一个风口之势。那么，燃料乙醇究竟是要起死回生，还是回光返照，笔者带你好好捋一捋。
理想和现实，总有一丝差距
聊燃料乙醇这个事，时间还得回到五年前。
2016年的时候，庙堂发布了生物质能（自然界有生命的植物提供的能量）的规划，计划到2020年我们要利用燃料乙醇400万吨，而16年的时候我国年产量仅200万吨。因燃料乙醇主要用在汽油上（混合形成乙醇汽油），庙堂要求2020年要实现乙醇汽油全覆盖。
摘自：《关于扩大生物燃料乙醇生产和推广使用车用乙醇汽油的实施方案》
理想是美好的，但现实是骨感的。PPT造车和生产线造车还有着相当大的一段距离。
一年后，重要部门又定了调子，发展燃料乙醇主要是为了消耗库存玉米（国内燃料乙醇主要是由玉米生产的），但不能与粮争地、与人争粮。
图片：燃料乙醇由玉米加工而来
此话一出，给燃料乙醇的未来蒙上了一层阴影。看政策，真的是一个字也不能放过。果然，2019年，庙堂对刚才讲到的乙醇汽油推广计划调整为鼓励但不强制。
终于在2020年末，乙醇汽油的美丽泡沫被彻底戳破。很少有人在公开场合提及乙醇汽油了。整个板块的投资遇冷，据笔者统计，券商在18年至今写过的相关研报，一根手指头都数的过来。
图片：2018年某券商机构的研究报告
燃料乙醇技术，真的成熟吗？
事出反常必有妖。
有关部门不可能突然变脸，凭空将一个行业的发展扼杀在摇篮中。那究竟是基于什么考虑呢？得先聊一聊燃料乙醇自身。
从化学成份上看，燃料乙醇指的是浓度达到99.5%以上的无水乙醇。燃料乙醇是如何制备出来的呢？主要还是用生物质法，当然还有石油基乙烯水合法、煤基合成气法等，但今天我们就主要聊生物质。生物质法也经历了三个阶段，从粮食（比如玉米）制燃料乙醇开始，终极路径是用纤维素制取。目前两个阶段制取燃料乙醇的路径已经比较成熟，但存在与粮争地、与人争粮的问题。第三阶段纤维素由于结构复杂、难以降解，商业化运行还面临一定瓶颈，但笔者相信，未来如果要大力发展这个领域，纤维素制燃料乙醇绝对是产业化方向。
生物发酵制乙醇分三代产品
简单聊完了技术，再看看全球的产量现状。受20世纪70年代中期石油危机等因素影响，燃料乙醇工业在许多国家得以大力发展。2015年以后，全球的燃料乙醇产量有小幅增长，去年因为疫情的缘故产量大幅下降。其实，全球大力推广燃料乙醇的国家没几个，主要就是漂亮国、桑巴国和曾经的中国。美国和巴西的产量达到全球的83%。
图片：全球乙醇产量（1加仑约3.8升）
为啥是这两个国家？因为生产的玉米、甘蔗是真的多啊！山姆大叔玉米产量排名第一，年产3.8亿吨，还要向国际市场出口20%；巴西玉米产量第三，年产8300万吨。你可能要问，排在第二的呢？没错，是中国（但只谈总产量不谈需求就是耍流氓，我国去年就进口了1130万吨玉米）。同时，由于甘蔗价格在其国内十分低廉，燃料乙醇生产具有成本优势，巴西也用甘蔗为原料生产燃料乙醇（早在2001年就实现了商业化生产）。
聊完了燃料乙醇是怎么来的，再看看燃料乙醇是干什么用的。
前文也说了，燃料乙醇目前主要以一定比例（一般是5%-25%）掺在汽油中，作为汽车的环保燃料。也有学者做过研究，乙醇混合燃料可以改进发动机的燃烧效果，减少一氧化碳等有毒气体的排放，同时缓解了石油消费压力。据笔者了解，巴西是汽油中燃料乙醇添加比例最高的国家，也是全球唯一不使用纯汽油燃料的国家。
美国不甘落后，也基本实现了乙醇汽油的全覆盖。而我国呢，只在部分省份推广了乙醇汽油，消费量约占我国汽油消费总量的20%。市场龙头就是国投和中粮两大集团，占据燃料乙醇行业主要供应来源。
既然燃料乙醇优点多多，为什么我国对其的支持力度稍显不足呢？笔者觉得有这么几个原因吧，供各位参考。
1、我国的燃料乙醇制备的主要原料是玉米，但是我国是名副其实的玉米大国，而且笔者看了看玉米这些年的玉米库存，2019年开始就开始持续下降，2019年玉米首次出现年度内的产不足需的问题。说白了，玉米都被人畜消耗了，哪还有多的生产燃料乙醇去？
2. 燃料乙醇最环保、最先进的制备技术纤维素制备，还没有成熟，依旧停留在实验室阶段，距离走向商业化仍需假以时日；
3.去年疫情爆发后，除了口罩，酒精消毒随处可见，酒精的主要成分是乙醇。乙醇都去干正事了，谁还有空理会乙醇汽油呢？
4.乙醇虽然也是燃料，但是热值（燃料完全燃烧时所放出的热量）还是略低于汽油的，如果完全以乙醇为燃料会影响动力性能。况且锂电池车和氢燃料电池车来势汹汹，不怕一波流之后，汽油车直接写进历史的教科书？
5. 第一点提到玉米不够用，那玉米价格最近几年也是不断上涨（从去年年初的1800元/吨上升到目前的2656元/吨），直接推高了燃料乙醇的成本。如果价格不向下游传导，燃料乙醇的玩家自己哑巴吃黄连，而且不可持续；如果价格向下游传导，真的造成乙醇汽油和普通汽油价格悬殊，哪个消费者不会用脚投票呢？
所以吧，五大因素，最终让燃料乙醇没有遍地开花。
燃料乙醇的未来，元芳，你怎么看
对于燃料乙醇的未来，笔者觉得还是要保持一个谨慎的态度。
从政策角度看，去年年底重要部门在能源发展白皮书中，还提到了严格控制燃料乙醇加工产能扩张；
从技术角度看，生物质法中的纤维素制备法未见成熟迹象（中粮科技000930虽然建设了纤维素燃料乙醇示范装置，但产业化竞争优势还需进一步提升）；
从产业链上下游看，我国自2016年玉米去库存进展超预期，可用于燃料乙醇加工的陈化粮消耗殆尽，不与人争粮、不与粮争地的问题始终存在；
从应用端看，锂电池车是大势所趋，短时间内，乙醇汽油能否被消费者接受，要打上一个问号。
所以，这一波热潮，更像碳中和背景下，较为环保的乙醇燃料站上了假风口。你觉得呢？
图片来源：中粮科技的互动回答
