自五月份大盘触底回升以来，我们见识了新能源炒作的如火如荼，包括储能这个新能源的赛道分支。据不完全统计，截至7月底，有近30只储能相关概念股股价涨幅超过两倍，以派能科技为首的龙头甚至超过三倍涨幅，可见资本市场对这个赛道的认可。
作为新兴行业，大多数人被迫入局，很多中小企业依旧举步维艰，靠政策强推和偶然因素导致的市场高景气难以持续，未来的前景与眼前的风险同时存在。那么，在顺从时代发展的新能源浪潮下，储能这条产业链里，又有哪些细分领域的“隐形冠军”赛道能够崛起呢？从投资的角度看，在如此大体量且高增速的行业上，确实可以说遍地都是黄金，今天就一起来挖掘一下。
01 储能的概念与作用
储能是指通过介质或设备把能量存储起来，在需要时再释放出来的过程。技术上虽然不是新兴的，但从产业角度来说却是刚刚出现，正处在起步阶段。
从应用上看，储能是电力系统中的关键一环，可以应用在“发、输、配、用”任意一个环节。电力即发即用，无法直接存储，配储则可以平滑电力波动性，减少资源浪费。按应用场景可分为用户侧（自发自用、峰谷价差套利），发电侧（可再生能源并网、减少弃光弃风）、电网侧（电力调峰、调频）、输配侧以及辅助服务（5G基站备用电源）等多种用途，我们之前分析的虚拟电厂也是其中一员。具体见文——新能源发展成熟的一个必要条件！——虚拟电厂
在碳中和的大背景下，政策大力支持清洁能源发展驱动储能需求，但在实际操作中，储能也面临着几个重要问题。
第一、是自然资源本身的不稳定性。以目前的气象手段来说，对风的预测准确率很低，而光伏呢，在夜间则丝毫不起作用，并且白天不是用电高峰。所以新能源产业发展必须解决电调峰问题。目前有多种技术辅助实现电调峰，电池技术、抽水蓄能电站、水库库容比较大的电站、氢能源，还有传统火电站的碳中和改造、生物能源发电等。
第二、就是跨区域能源使用问题。以我们中国为例，幅员辽阔既为清洁能源的获取创造了条件，也为能源运输带来了问题。我国中国对能源需求量大的地区集中在东部沿海地区，而清洁能源的生产则大多集中在西北和西南地区，虽然核能因安全问题主要集中在东部沿海地区，但其总量不足以支撑庞大的电能消耗。解决这个矛盾点，就涉及到储能问题。
02 储能的应用和发展
据彭博新能源财经数据显示：全球储能市场累计装机量将从2019年的11GW/22GWh增至2050年1676GW/5827GWh。到2050年，全球储能投资总规模将达9640亿美元，约一半（4850亿美元）落在用于能量时移的储能上，其余投资流入用户侧储能和输配电侧储能项目，可见这是一个巨大的市场。
而在我国，自从2021年上半年起，国家和地方能源主管部门就开始密集出台储能相关刺激政策，国内储能大量规模化落地，前不久有关部门联合发布了《关于加快推动新型储能发展的指导意见(征求意见稿)》，文件指出新型储能装机规模达3000万千瓦以上。未来再建的新能源电厂，则必须配备储能发电机组，装机比例为10%，即电厂发电机组装机量的10%，是储能发电机组的最低装机量。
这就意味着，如果实现2050年的能源结构改革，那么至少需要4.3亿千万的储能发电机组。注意，从目前国家电网披露的信息来看抽水蓄能电站在建装机量为4160万千瓦，加上已经在运行的2073千瓦，距离目标还不足25%。这样算下来，储能这条赛道是非常广阔的。并且抽水蓄能电站也不能解决全部问题，在西部一些缺水地区，抽水蓄能不可能实现，所以未来多种储能技术将得到均衡发展。
03 细分领域的投资逻辑
当下储能的需求端逻辑清晰，这也是近几月储能炒作的逻辑支撑，当然了，其中一个催化剂就是在储能在海外需求的激增。由于乌俄问题的反复拉锯，欧洲国家因制裁俄罗斯导致欧洲能源危机爆发等等，这也是文章开头所说的所谓偶然性，但也却是历史发展的必然，在这里也不必多讲。本篇文章重点给大家分享下三个，那些不为人知的储能细分领域的隐形冠军赛道。（排名不分先后）
一个是储能熔断器，随着新能源发展带动高速增长。据数据统计，每1GW储能系统约用6000至10000只主熔断器和30000至50000只内部熔断器，风电、光伏主要用于汇流、逆变、控制系统，而储能电池部分每个电池模组、电池簇都需要熔断器保护，使用数量更多；加上储能熔断器安全性要求高+下游成本占比低，容易形成高集中度。
预计2022年、2025年全球储能装机84/441GWh，复合年均增长率（CAGR） 73%，假设2022年、2025年熔断器价格500/471万/GWh，年降2%，预计2022年、2025年储能熔断器全球规模4.2/20.7亿，CAGR 70%。相关公司有中熔电气、好利科技。
一个是储能BMS芯片，是储能领域的又一紧缺环节。阳光电源在电话会议中表示，今年储能面临两个问题之一，就是买不到储能BMS芯片，验证了国内缺口最大的就是BMS相关核心芯片的说法，大部分储能和电池BMS芯片为美国采购，国产率极低。而目前国内有相关业务的公司有必易微、浙商中拓。
一个是能源路由器，能源互联网核心设备，可以理解为智能逆变器。电网现在力推能源路由器方案，故障率更低、安全性更好，随着新能源占比提升，该方案会成为并网的刚性要求。普通逆变器单瓦价值量约3毛，能源路由器5至6毛，但因为集成了BMS、通讯等功能，实际单瓦成本仅小幅增加。仅考虑集中式电站市场，2023年国内大型光伏项目新增40至50GW，对应市场规模200至250亿，估计2023年20%用能源路由器方案，对应市场40-50亿，渗透率大幅提升。相关公司有鼎信通讯、东软载波等。
长期来看，只有商业化机制得以理顺，经济性得到提升，储能赛道的增长空间才能真正被打开。但一些成长性产业在碰到时代性发展机遇时，涨起来可以说绝对是一台强大的造富机器，但前提是你能发现并抓住它。
风险提示：行业政策变动、公司本身业绩下滑、业务成长无法持续、市场竞争激烈、全球新冠疫情反复风险、欧美再出行业限制方案、产品需求下降等。
