08年业绩略低于预期。公司08年实现营业收入42.73亿元，同比增长2％，实现净利润4.2亿元，折合EPS0.34元/股，略低于我们的预期0.37元/股，若不考虑公司计提深圳浮法资产减值损失的影响，公司08年净利润为5.68亿元，同比增长32％。公司业绩略低于预期主要原因为浮法玻璃盈利略低于预期。
浮法玻璃盈利下滑
公司08年浮法玻璃毛利率为23％，相对07年下滑6.3％，这主要是由于宏观调控、金融危机扥因素影响导致房地产投资下滑，浮法玻璃下游需求萎缩，浮法玻璃价格下滑，呈现全行业亏损状态。公司目前浮法玻璃价格止跌企稳，09年3月公司出厂价格上浮约200元/吨，由1200-1300元/吨上涨至1400-1500元/吨，但未来是否复苏还需观察房地产需求情况。
工程玻璃表现出色
工程玻璃是公司2008年的重要利润贡献点，公司拥有四个工程玻璃生产基地，包括成都、吴江、天津以及东莞，合计产能1150万平方米。公司在工程玻璃行业一直处于技术龙头地位，其单银及双银的低辐射镀膜产品的生产，已达到国际先进水品，三银产品的试生产正在积极的准备中，将进一步巩固和强化其在行业中的领先地位。公司出色的技术水平及竞争优势，使得其08年工程玻璃毛利率逆势上涨6.38％。
晶硅薄膜电池两不误，受益光伏产业政策
公司规划的完整晶硅电池产业链，包括15.8万吨/年的超白压延玻璃、1500吨/年的多晶硅、160MW硅片加工、25MW的太阳能光伏电池。目前超白压延玻璃和太阳能光伏电池都已经投产，多晶硅已于2008年12月底产出第一炉多晶硅。就薄膜电池而言，公司深圳生产线具备生产超白浮法玻璃的能力，同时还计划引进一条年产46万平米（3450吨/年）太阳能薄膜电池用TCO玻璃生产线，该生产线拟于2009年6月建成投产。
