首先，我们重复策略双周报的观点：替代能源板块的估值压力需要时间来消化。对比WIND一致预测的2008-09年市盈率水平和期望的业绩增长率，我们对一季报的实际情况是否能够带来如此的预期表示谨慎。但是，我们也认为，即便会经历一定的调整，替代能源板块应该还是可以跑赢整个A股市场。
之所以我们如此长期看好替代能源板块，这是因为他改变我们的生活，这也是国家领导口中的“新一轮国际竞争的战略制高点”。那么，替代能源的空间到底有多大呢？我们在《从Internet到SmartGrid》系列报告中指出替代能源概念的基础平台是智能电网，因而，我们认为搞清楚智能电网是投资替代能源的关键之一。
4月22日，我们专门组织了智能电网专家会议，特邀教授对智能电网概念、产业群、与国内外实践等进行了介绍。教授对智能电网的理解更有深度和广度，我们将教授的主要观点进行了总结：1、不同的国家和组织在以自己的方式研究和实践智能电网，由于需求和利益不同，可能有不同认识；2、智能电网实现信息与电能的双向流动，主要驱动力是节能减排，其最高智能形式为“多指标自趋优运营”。
教授将智能电网产业群划分为三个层次：1、电力“发输配用”环节有利于节能减排的技术；2、保证电网安全、优质、可靠、经济运行的控制技术；3、新型计量技术、通讯技术和信息共享平台。
列举“发输配用”环节的技术包括：发电（风电、分布式电源、光伏、接入）、输电（互济、超导、特高压、网架）、配电（微网、虚拟电厂、先进电表网络设施、需求侧响应）、用电（智能电器、用电自动控制、电动汽车、储能技术）。教授认为最具前景的产业是电动汽车及储能技术，最具难度的部分是如何实现电网的最优控制。
