新政策提升风能发电预期。《新能源产业振兴规划》部分内容不断披露,规划对于2020 年新能源在整个发电容量的比重上作出了重大调整,将风电、太阳能发电、核电的目标分别从原定的3000 万千瓦、180 万千瓦、4000 万千瓦大幅调高至1 亿千瓦、2000 万千瓦、7000 万千瓦的装机容量。而按照现有增速来看,风电发展极有可能远远超过规划数量。

　　2009 中报业绩大幅度释放。龙头公司以及有实际产能的公司均取得较大的较大幅度的增长,金风科技涨幅达到260%,湘电股份达到297.92%,东方电气达到55.1%,而三家公司均在风电机组销售和市场份额中有一定的提升。

　　国家控制产能将有利于保持产品毛利率。8 月26 日,国务院总理温家宝在其主持召开的国务院常务会议上,针对新能源行业产能过剩和重复建设问题,研究部署5 个方面的抑制政策。我们认为国家采取宏观控制方式调整风机产能,将对现有主要生产企业产生极大的正面影响,可以控制风机无序竞争对于行业的冲击,稳定现有产品以及后续产品的毛利率。

　　主要风机企业在手订单充足。从最新公布的2009 年中报来看,金风科技、东方电气等龙头风机制造商订单非常充足,显示出在国家不断推出各种优惠政策的带动下,行业正处于高速发展期。

　　投资建议:从公司市场占有率以及现有产能、在手订单量,我们认为金风科技和东方电气两家公司具有较强的投资价值。湘电股份风机项目占总收入较高,受益于风机行业的景气,我们也认为具有一定的投资价值。而从业绩释放来看,以上三公司从2009 年开始风机业绩逐步释放。我们重点推荐:东方电气、金风科技和湘电股份。