新能源概念愈炒愈热，香港上市公司争相转型，追赶潮流。如今有只货真价实新能源股，从事太阳能晶锭和芯片制造的卡姆丹克太阳能科技，据悉上周已过聆讯，计划下月底来港挂牌，集资7.8亿元，工银国际及麦格理为其保荐人。
生产基地位于上海的卡姆丹克之前主要从事半导体芯片生产，自2004年开始转型生产太阳能芯片，产品以内销为主，客户为内地太阳能电池厂商。据其网站数据显示，截至2008年底，公司拥有超过50台单晶炉和9台线切机。工银国际的研究报告称，今年上半年，卡姆丹克收入达1.84亿元(人民币•下同)，其中92%来自晶锭和芯片销售。
预测市盈率较阳光能源折让三成
但受产能过剩及需求减少影响，公司09年上半年产品价格同比出现下降，毛利率亦由去年的30.4%跌至10.1%。工银国际预计，卡姆丹克今年盈利大约2800万元，同比跌近八成。但随艄司产能由今年6月底的55兆瓦，扩展到明年6月的504兆瓦，工银国际指其10年盈利将按年大增6.7倍至2.18亿元，毛利率则有望自今年的13.3%增加至18.1%。
工银国际估其合理市值介乎36至45亿港元，10年预测市盈率介乎14.5至18倍，较同样从事太阳能设备制造的阳光能源(0757)有二至三成的折让。
