天威保变具有太阳能光伏发电完整产业链的企业。公司的太阳能业务涉及到生产中的各个环节。天威保变目前占有新光硅业35.66%股权，拥有37.87%股权子公司英利新能源公司太阳能业务包括多晶铸锭、硅片切割、电池片以及组件系统的生产。公司在多晶硅硅片铸锭以及切割环节进入较早，技术在国内处于一个领先的水平，目前加工水平为220±20um。
英利新能源公司目前硅片切割产能为95MWp，电池片加工能力60MWp，组件加工能力为100MWp，已经取得IUL、TUV等多项认证，预计全年能完成60MWp硅片、20MWp电池片以及40MWp电池组件的生产。根据公司规划，总投资30亿元三期工程预定于2008年建成，届时电池片产能将达到500MWp，产值达160亿元，实现净利润35亿元。
公司传统业务变压器的生产与销售也面临着近年来最好的发展时期。变压器厂是国内三个主要厂家之一，特别是超高压变压器上处于国内领先水平。“十一五”期间国家电网的改造给公司这类业务带来良好的发展契机。但公司持有英利新能源以及新光硅业的股权比例以及英利新能源母公司开曼公司赴海外上市都存在一定的变数，我们很难就其未来的经营做出较为准确的盈利预测，暂时不给予投资评级。
风险提示：英利新能源公司处于高速发展阶段，包括原材料的采购以及三期工程需要大量资金；天威保变变压器业务迅速增长，原材料价格有较大幅度增高，对资金需求非常大，而新光硅业二期也需要大笔资金。因此如何确保发展资金是公司目前所遭遇到的最大困难，英利新能源能否快速、顺利海外上市募集资金成为公司主要风险。
