业绩提升、政策预期、流动性宽裕驱动2010年低碳板块。
如果说2009年低碳板块的炒作还只是流于概念,那么2010年将是去粗取精的一年,受国家政策扶持而业绩有明显提高的个股将跑赢整个板块。政策预期是支撑低碳板块的重要因素。2010年有可能出台的政策包括光伏发电补贴和上网电价政策、智能电网试点与实施细则出台、核电规划上调、“十二五”节能减排规划、新能源汽车规划、新兴产业规划。虽然哥会没有取得满意结果,但中国的低碳革命才刚刚开始。
电网投资结构化调整,智能电网稳步推进。
2010年电网总投资将达到3921亿元,同比增长16%,国家电网将成为电网增速主要驱动力。电网投资结构向高压设备倾斜有利于国内技术实力强的电力设备商。智能电网规划将稳步推进,特高压、智能电表、数字化变电站、柔性输变电技术将率先受益智能电网投资。2010年特高压投资额将达到550亿元,相比2009年增长96.43%,智能电表和数字化变电站年均市场规模分别为200亿元和110亿元。
光伏行业下游复苏迹象明显,静待国内市场启动。
09年下半年海外上市的光伏组件公司盈利回升明显,德国市场启动是光伏市场复苏的重要因素,德国市场的景气度能够维持到2010年年中。受抵税额度与贷款担保、太阳能设备补助的刺激,美国光伏市场在2010年有望强劲增长,新增光伏装机容量将达到900MW。中国光伏市场虽然占全球比重较小,但在金太阳政策、上网电价补贴政策的刺激下,也有望出现爆发性增长。我们预测 2009-2011 年全球光伏的新增装机分别为5.1GW、6.7GW和8.8GW,未来两年的年均增速高达31%。
核电将主导新能源投资高峰。
核电具有容量大、运行稳定、盈利能力强、碳排放成本低等优势,核电将成为中国重点发展的新能源形式。当前核电运行装机容量为906万千瓦,预计到2010年底有望达到1200万千瓦,而到2020年将达到7000万千瓦,装机容量10年有8倍的增长空间。核电设备成本约占核电站投资的45%左右,以核电站平均造价1600美元/千瓦计算,核电整个投资规模将达到2945亿元,年均270亿元。
节能减排一个永恒的话题。
在节能减排领域,我们看好建筑节能、IGCC、电机节能。我国24%的用电量属于建筑用电的范畴,节能建材、合同能源管理、节能家电与照明系统都将受益于建筑节能推广;如果IGCC成功推广,市场规模能达到4000亿元,但成本过高是它发展的最大障碍;未来三年变频器市场规模增速40%。
