上海电气发布2009年年报，实现收入577.9亿元，同比下降2.15%；归属于母公司所有者净利润25亿元，同比下降4.57%；每股收益0.20元/股。
订单增长：新承接的发电设备订单金额逾人民币700亿元，累计在手订单约人民币1900亿元，再创历史新高，火电设备大力开拓海外市场，海外合同在手订单金额逾500亿元。
重工设备领域新承接的订单金额逾人民币170亿元，累计在手订单逾人民币260亿元。
主要业务实现收入增长：电气设备、机电一体化、重工设备实现收入增长，我们预计公司未来的增长也主要依靠这三个板块；交通运输板块、环保设备板块收入下降。
毛利率下降：综合毛利率下降1.77个百分点，主要是电气设备板块由于订单与材料采购的时间差及高参数机组毛利率低的原因造成电气设备板块的毛利率下降。
非核心业务调整导致盈利下降：机电一体化板块、重工设备板块收入和毛利率都增长，但由于非核心业务调整，导致费用增加，营业利润下降。公司在2008年出售了柴油机业务，导致交通运输设备板块收入同比大幅下降。
非经常性项目减缓盈利下降幅度：营业外收入大幅度增长一方面是确认的政府补助大幅增加，另一方面是为列明的其它营业外收入大幅度增加；所得税费用比2008年减少近4亿元，只有730万元，公司解释主要原因是应纳税所得额下降及部分企业获得税收优惠。
新能源产业发展取得明显成效：核电核岛和常规岛在手订单349亿元，核电主泵实现了零的突破。2009年，核电核岛设备业务快速增长，实现销售收入逾18亿元，同比增长超过80%。风电设备销售收入同比增长超过30%。我们预计公司风电和核电业务将快速增长。
