市场回顾:希腊债务危机升级,沪深股市弱势整理:受美欧股市大幅下挫影响,早盘沪指大幅低开,随后在石油、石化引领下脱离低位,屡受打压的银行、地产也稍事喘息,致使股指一度翻红,然而场内追高意愿较淡,成交萎缩明显,导致股指再度回落,上证指数终以小跌收盘,勉强收于2900点之上。截至收盘,上证A股下跌7.60点。
后市研判:西班牙再被降级,美国联邦公开市场委员会议息声明没有大变动,对经济的评价用词更为正面,美股收高。金融股的强势与美股经受了西班牙评级被调降的考验以及尾盘出现的卖盘冲击,美联储公开市场委员会最新的货币政策声明对市场影响有限。继希腊和葡萄牙之后,周三,标准普尔又将西班牙的债信评级下调一个级距至AA,并维持负面展望。在西班牙被降级消息传出后,市场波动性指数迅速攀升,投资者也开始买进有投资避风港功能的美元。美联储在结束为期两天的利率会议后宣布,维持0-0.25%的基准利率区间不变,此举符合市场的普遍预期,同时美联储对经济企稳向好的评价用词更为正面,声明公布后股市略有上涨。纽约油价上涨1%,COMEX六个月期金上涨0.8%,LME3个月期铜价格下跌1.2%,期铝上涨1.9%。市场人气涣散,概念股出现退潮迹象。大盘疲软将使得后期中小市值股票出现补跌风险在加大。从昨日大盘的走势上看,股指弱势未改,反映投资者情绪低迷。我们注意到由于包括地产、银行等板块前期已有较大幅度的下跌因而在没有新的消息面利空出现的情况下已有所企稳。
昨日人民银行发布的《2009年中国金融市场发展报告》指出,金融调控应避免市场出现大起大落,兼顾支持经济发展和维护金融稳定,稳定股票市场运行。加上权重股已表现出估值优势,因而未来出现领跌大盘的可能性再降低。
当前的政策面和基本面没有出现大的改观,政策面上来自于加息以及房地产调控的预期短期仍将是笼罩在A股市场上的阴影。虽然此前一些周期性板块已经部分消化了利空的预期,但随着具体政策的进一步落实,投资者或又开始担心调控所带来的后果是否影响基本面,从而短期市场将以观望为主,而海外市场的动荡也给A股走势带来不确定性。因而市场对于权重股的配置热情仍将不高,从而预计大盘仍将维持低位震荡的格局。我们同时提示前期涨幅过大的中小盘股票的风险将会逐步提升。昨日一些中小盘个股出现补跌,跌幅明显要大于权重板块,特别是前期概念股已出现了退潮的迹象,其中软件、3G和物联网板块等跌势都比较明显,世博概念股更是占据了个股跌幅榜上的半壁江山。
尽管中小盘股在业绩成长性上有明显优势,但是未来在市场持续低迷损及投资者预期的情况下,中小盘的高估值水平将面临补跌的风险。因此,总体行业配置上,我们建议要更注重防御性,重点仍可放在零售、旅游酒店、食品饮料、医药等政策敏感度低、有业绩支持并存在短期催化剂的板块。消息面,温家宝28日主持召开国务院常务会议,部署进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标。考虑到政府对节能减排的重视程度,政策支持力度有望加大,关注节能减排主题的受益公司。
