受益哈尔滨风电产业基地建设,风电变流器将成为公司成长的新引擎
我们认为到2012 年,国产变流器的需求将近3000 台,公司风电变流器的收入贡献约有1 亿元。哈尔滨市政府将打造风电产业基地作为工作重点加以实施,同时要求风电机组关键设备完全实现本地配套,预计未来2 年可为公司带来100 套的订单。
高压变频器行业景气依然高涨,公司双系列产品有效应对行业竞争
高压变频器行业依然保持快速发展,公司变频器收入预计增长30%。行业竞争日益激烈,公司双系列产品有效降低国内市场竞争导致的毛利率下滑风险。
城市轨道交通建设方兴未艾,引进西门子设备着眼分享产业蛋糕
引进西门子开关设备技术,我们认为公司有意向轨道交通建设拓展业务。电气控制及自动化业务受益于新一轮农网改造。高频开关直流电源业务增长迅速,09 年销售收入超过行业龙头。
产品研发进展顺利,进一步托宽公司成长空间
光伏逆变器预计年底研发完成,力争列入“金太阳”工程;核电站高频开关直流电源有望今年通过认证,进一步打开市场高速成长空间指日可待。
我们预计2010-2012 年公司的EPS 分别为0.401、0.574、0.701 元,对应当前股价的市盈率为50、35、29 倍给予公司“推荐”评级。。
