核电行业

　　对于2020年核电装机容量规划的上调,市场已有多种预计,根据目前在建工程情况以及核电发展过程中的制约因素,我们预计新的规划容量最有可能是建成7000万千瓦。国内二代改技术已经成熟,成本下降空间有限,单位成本将维持在11000元/KW以上。预计未来10年,核电的投资将呈现前高后低的趋势,未来四年是核电投资的高峰期。核电技术和设备的国产化是我国引入技术的前提,国产化比例的提高将进一步扩大国内核电设备需求。公司方面:关键设备提供商看好东方电气,主要因素是受益于二代改核电站的建设;核电阀门看好江苏神通,公司在核电阀门的细分领域独占市场份额;核级锆材看好东方锆业,公司近期公告投资海绵锆项目,正式进军核级锆材市场。

　　风电行业

　　全球风电装机继续保持快速增长,未来四年,风电累计装机的复合增长率有望保持22.8%。国内风电装机增速由快转稳,保守估计,未来增速也将保持在22.4%。上半年,国内装机较快,预计全年同比增长34%。整机价格从08年开始迅速下降,每千瓦的投资成本已降至5000元以下,下降空间有限。大容量整机是国家支持,行业发展的趋势,企业超预期的增长将来源于具有先发优势的大容量整机生产企业。并网问题仍然是制约风电发展的主要因素,而海上风电由于单位成本较高,国外发展缓慢,国内短期也有待观察。风电行业整体已从高速增长阶段转为平稳快速增长。整机企业长期关注具有多元化业务模式的金风科技,叶片行业关注在大型机组配套具有优势的中材科技。