根据瑞银证券估算,实现“十一五”规划的节能减排目标, 在今年下半年对GDP增速的影响可能达2个百分点。
瑞银证券中国首席经济学家汪涛表示, “十一五”规划确定,2006-2010年期间单位GDP能耗应该下降20%。也就是说,总能耗的增长应该比实际GDP的增长累计低20%。根据国家统计局最新修正的GDP 数据估算,2006-2009年中国单位GDP能耗累计下降了15.6%。要实现“十一五”节能目标,2010年单位GDP能耗还需下降4.4个百分点。这意味着2010年的单位GDP能耗需要相对2009年的水平下降5.2%。这一幅度高于过去4年的平均降幅。
基于今年上半年单位工业增加值用电量的数据,瑞银证券推算出,在不采取额外节能减排措施的情况下,今年单位GDP能耗将与2009年的水平相同。那么,要完成今年的节能目标,必须采取额外的措施。我们同时假设,今年降低单位GDP能耗的额外措施主要是关停高耗能的重工业企业。
这是因为,在“十一五”的最后几个月,关停高耗能重工业企业是实现能耗目标见效最快的手段。在我国,重工业的单位GDP能耗远远高于其他行业。它占GDP比重为28%,但消耗全国56%的能源。相比而言,像节能技术改进这些措施因见效慢,远水不解近渴。当然,关停重工业企业毫无疑问会影响到经济的增长。
汪涛的分析显示,重工业的能源需求弹性为2.1,即重工业增速（GDP口径）每减慢1个百分点,考虑到一季度的单位能耗的上升,下半年重工业必须放缓得更多才能够补上前半年所带来的缺口。我们推算出今年下半年重工业的同比增速放缓应在7.2个百分点左右,才能实现能耗目标,而这将拉低下半年GDP增速约2个百分点。
汪涛表示,上述估算是从能耗目标出发倒推其对GDP增长的影响,而没有考虑GDP增长因其他因素下降对能耗的影响。但是,基础设施投资的减速以及房地产调控措施的实施,预计会在下半年造成重工业和GDP增长的减速,间接地有助于实现能耗目标。也就是说,这2个百分点应该也涵盖了投资和房地产减速的影响。
汪涛表示瑞银证券目前对今年经济增长的预测（下半年8.8%,全年9.5-10%）,已经基本考虑到了房地产调控将会带来重工业生产的减速和节能减排可能带来的影响。但是如果政府真的贯彻完成今年的能耗目标,下半年经济增长可能比预测的还要略低一些。瑞银证券认为投资者,尤其是海外投资者,可能对今年节能减排政策的影响估计不足。
