12月07日消息，里昂发表研究报告，指华能新能源(0958-HK)2010年至2012年股盈利复合年增长率达86%，若华能新能源以招限价下限定价，相信估值属吸引水平；但若以上限定价，估计股价没有足够的空间以面对内地电网上网及资产负债表的挑战。
里昂报告指出，华能新能源为内地第三大的风力发电企业，其中内地三大风电企业龙源电力(0916-HK)、大唐新能源(1798-HK)及华能新能源占内地装机容量分别19%、12%及6%。
该行续指出，预计公司将受惠内地风力发电市场持续增长，并预计内地风电市场由09年的17.6吉瓦增至2015年的119吉瓦；而华能新能源与龙源比较，公司规模较少，加上地理位置组合及利用小时亦相对较佳。
不过，里昂亦认为，虽然华能新能源招股价相当于预期2012年市盈率12倍至16倍，与龙源估值相同，但较同业估值较高，同时龙源资产负债表亦较健康，若华能新能源以招限价下限定价，相信估值属吸引水平；但华能新能源若以上限定价，里昂估计公司股价没有足够的空间以面对内地电网上网及资产负债表的挑战。
