编者注：据悉，由电监会牵头，中国电科院和国电龙源集团共同起草的风电并网技术国家标准目前已上报电监会，并将于四月中下旬经最终审定后向社会公布。新标将新增对于风电机组并网以及风电场接入电网的技术要求。分析人士认为，随着“十二五”期间风电产业发展着力解决并网难这一基调在政策上和业界达成共识，并网国标的推出也将催生出一些新的投资机会，例如为风电场接入电网提供技术解决方案，以及提供并网技术设备等新兴领域。

　　风电设备概念股有哪些？相关上市公司一览

　　风电

　　第一类从事或参股风力发电设备生产的个股.如金风科技(002202),东方电气(600875),华仪电气(600290),湘电股份(600416),长征电气(600112),银星能源(000862),上海电气(601727),特变电工(600089).

　　第二类从事风力发电设备零部件生产的个股.如长城电工(600192),泰豪科技(600590),汇通集团(000415),鑫茂科技(000836),天奇股份(002009),汇通集团(000415),天威保变(600550),棱光实业(600629),中材科技(002080),九鼎新材(002201),方圆支承(002147),天马股份(002122),宁波韵升(600366),中科三环(000970).

　　第三类承建风力发电项目的个股.如海油工程(600583).

　　第四类经营风力发电场发电业务的个股,以电力股居多.如广州控股(600098),金山股份(600396)京能热电(600578),汇通能源(600605),申华控股(600653),国电电力(600795) 粤电力A(000539),宝新能源(000690),吉电股份(000875).

　　风力发电经营相关上市公司：

　　代码 简称 风力发电项目

　　000539 粤电力A 在广东石牌山以及湛江的风力发电

　　600396 金山股份 在辽宁康平和彰武风力发电

　　600578 京能热电 为国华能源第二大股东，间接参与风能建设

　　000962 银星能源 风力发电设备以及在宁夏经营风力发电

　　000690 宝新能源 在陆丰市甲湖风电场工程

　　600310 桂东电力 外资西班牙公司国际风力发电合作

　　000975 科学城 合资开发山西小五台、神池风力发电项目

　　000720 鲁能泰山 合资组建莱州鲁能风力发电公司

　　600098 广州控股 子公司在惠东进行风力发电项目

　　600642 申能股份 参与海上风电场和金山海岸线风能建设

　　600605 汇通能源 大股东将400平方公里风电成资产注入

　　600795 国电电力 在辽宁、河南经营风能发电

　　600653 申华控股 携手协和能源在内蒙古建设风力电厂

　　000609 绵世股份 携手中国风电投资开发内蒙风力发电场

　　生产风力发电设备上市公司：

　　◆ 属于风电整机制造的上市公司有湘电股份、东方电机、华仪电气；

　　◆ 从事风机发动机制造的长城电工；

　　◆ 生产风机关键零部件——叶片的上市公司有鑫茂科技、天奇股份、中材科技；

　　◆ 从事风力发电的上市公司有金山股份、银星能源、汇通能源 、宝新能源；

　　◆ 参股风力发电的上市公司有京能热电、粤电力等；

　　◆ 正在进入该行业的公司有长征电气等。

　　长征电气（600112）：业绩有望爆发 买入

　　投资要点：2010年业绩有望爆发式增长

　　定向增发获得有条件通过是对公司风电业务的认可

　　自 09 年下半年，有关风电相关的增发方案已有半年多没有获得通过，这主要是因为风电产能“过剩”已引起重视，在09 年10 月发改委更是将风电列在了产能过剩的“黑名单”中。虽然近四年我国风电行业保持了100%以上的高增长，但低端产能过剩的问题已愈发突出。此次，公司的定向增发方案能得到通过，是相关部门对公司风电业务的认可，同时间接说明了公司的永磁直驱机型从技术上具备了较强的高端竞争力。

　　申华控股（600653）：风力发电渐入佳境

　　盈利预测，风险提示及投资建议。根据预测，2008-2010年，公司整体收入增长率分别为-13.8%、12.70%、11.2%，其中风电收入占比增长较快，公司08年转让绵阳华瑞及重庆经开汽博的股权，收益有望于年内确认，两者合计可为公司带来投资收益1.13亿元，公司目前拥有7800 万股金杯股份股权，均为可供出售的金融资产，若公司出售此部分股权会对公司的业绩产生较大的影响，政府对风力发电价格调控可能会对公司未来收入产生影响，风电项目建设周期可能会受到当地气候条件及银行信贷风电设备到位时间等因素影响，预计公司08，09，2010年EPS分别为：0.052，0.005，0.01元，暂时给予中性的投资评级。（天相投顾 李超）

　　漳泽电力（000767）：盈利能力平平 看点在电解铝

　　事件

　　8月27日，漳泽电力发布2010年半年度报告。2010年上半年公司实现营业收入22.90亿元，同比增长18.26%；归属于母公司的净利润约-1.46亿元，同比增亏101.00%。上半年实现每股收益-0.11元。

　　点评

　　上半年亏损1.46亿元，差于此前预期漳泽电力上半年营业收入实现22.90亿元，较上年同期增加18.26%，营业成本完成23.61亿元，较上年同期增长22.63%。报告期内公司净利润为亏损1.46万元，较上年同期增亏101.00%。上半年实现每股收益-0.11元，低于此前预期。

　　上半年山西省经济形势好转，用电需求增加，刺激了公司发电量大幅度增长。上半年公司完成发电量89.33亿千瓦时，上网电量81.21亿千瓦时，分别较上年同期增长15.60%和15.96%。2、2009年11月份公司机组上网电价上调了0.01元/千瓦时，也增加了公司的营业收入。但是由于上半年煤炭采购价格上升幅度较大，公司营业成本相比营业收入上涨幅度更大，因此营业利润亏损幅度较去年同期扩大。

　　闽东电力（000993）：风电转型稳步推进

　　公司参股40%的霞浦大京4.2万千瓦风电场已于今年3月正式并网发电，预计控股风场将于近期获得核准并开建，2012年有望实现约10万千瓦投运，预计贡献EPS0.06元。公司当前正处于既有业务向风电转型的关键时期，良好的政策环境和项目获取能力将加速公司转型，预计2013-2014 年，公司可实现陆上约30万千瓦风场投运，于此同时完成海上风电的前期工作，公司转型后持续扩容空间较大。我们建议从发电权角度审视公司可获得风场的资源价值，风电作为当前可再生能源市场中最具商业化价值的发电形式，其资产价值不仅体现于盈利本身，而更多在于让传统发电企业获得发电权力及扩张权力的潜在收购价值。

　　维持“买入”评级。房地产业务将于2011-2012年释放业绩，预计公司2011-2012年EPS分别是0.37元和0.44元，对应 2011-03-24收盘价12.21元，动态PE分别是33倍和28倍。按照公司各业务板块的估值加总，我们认为公司合理股价为16.15元，维持“买入”评级。公司近期股价因年报推迟披露有所回调，建议逢低积极关注。

　　风险提示:水电站来水波动；陆上风电项目推进速度差于预期；海上风电技术发展、国内试点项目及国家政策的变数；房地产业务结算利润低于预期。（天相投资 车玺）

　　华锐风电（601558）：风电猛士，破浪前行

　　中国风电第一猛士。我们认为用“猛”来形容华锐风电的发展速度最为贴切:这家2005年底方成立的企业，仅用了5年的时间就坐上了国内第一、全球第三的宝座，预计2010年出货量400万千瓦，销售收入近200亿元，同比2006年增长超过15倍。激进的发展速度同时也带来公司财务杠杆的 “猛”，近年来资产负债率保持在85%的高水平。

　　背靠大重集团配套能力强，拥有产业链一体化优势。华锐脱身于大重集团，借助大重雄厚的机械制造实力，实现了70%以上的零部件自主或关联配套，仅有发电机、叶片等部件需要外购；这一优势在零部件短缺的2008一2009年体现得尤为明显，其市场份额也在这一时段达到高峰。近年来金风、东电等主要竞争对手也在迅速整合产业链资源以弥补这一差距。

　　资本之手和政府扶持推动企业追求快速发展。华锐的创立离不开众多风险投资资金的支持，除大重集团占20%股权外，众多风投公司和高管团队拥有华锐本次发行前80%股权；风投的进入使得华锐的发展始终围绕高速扩张和抢占市场份额的目标，同时也推动了相关政府部门对华锐的扶持。

　　海上风电具备先发优势。公司通过引进吸收国外1.SMW双馈风机技术，迅速实现了从样机到大批量生产的过渡，于国内率先推出3MW、SMW风机，并承揽上海东海大桥示范项目和首批海上风电百万千瓦项目的60%，领先于其他对手。我们认为华锐若能提高其风机产品可靠性以满足海上风电苛刻的环境要求，就能继续保持在这一市场的先发优势。

　　风险因素:片面追求发展速度将带来质量控制风险。

　　盈利预测及估值:行业内最可比公司为金风科技（002202），两者2010一2011年的业务结构、市场地位、盈利能力及增长潜力均十分接近，我们认为按照2011年20倍PE为两者估值较为合理。我们预测华锐风电 2010一2012年EPS为2.83/3.64/4.49元，合理估值区间为65一80元，发行价90元明显偏高，建议投资者规避二级市场风险。

    天顺风能（002531）：专注高端、技术工艺领先的专业风电塔架制造商

　　国内名列前茅的专业风电塔架制造商。公司是国内唯一一家同时取得全球风电巨头Vestas和GE合格风塔供应商资格认证的企业，在行业内享有很高的知名度。品牌、认证壁垒有助于公司开拓新的销售渠道。目前公司已通过三菱重工、Suzlon的资格认证，同时积极寻求与西门子等客户建立合作关系。国内方面，公司也逐步开发了华润、华能、中海油、中广核等风电开发商。我们相信公司的市场份额将大幅提高。

　　金风科技（002202）：业绩超预期 推荐

　　金风科技今年上半年实现营业收入630，478.63万元，较上年同期增长65.57%，实现归属母公司净利润77，275.04万元，较上年同期增长44.35 %，实现每股收益0.35元。

　　金风科技的中报业绩超出市场普遍预期（Wind分析师平均预期增幅为30%左右），这可能说明了证券市场对风电设备行业增速趋缓的担心有点过度了。

　　截止 2010 年6 月30 日，公司在手订单总量为3790.25MW，其中：750kW 机组132.75MW，1.5MW 机组3652.5MW，2.5MW 机组5MW；除此之外，公司中标未签订正式合同订单1502MW，以上两项合计为5292.25MW。目前大型海上风电项目已经开始招标，公司将积极筹备、参与投标工作。

    申能股份（600642）：长期成长空间值得关注 增持

　　2010上半年，公司实现营业收入92.94亿元，同比增长36.1%；营业利润13.92亿元，同比减少14.3%；归属母公司所有者净利润8.96亿元，同比减少16.0%；每股收益0.31元。

　　电力主业收入稳定增长，盈利能力下滑。上半年上海地区用电增长态势良好，当地火电机组发电量和平均利用小时同比分别增长20.0%和 13.6%。公司受益于此，并表口径电厂发电量和权益发电量同比分别增长8.2%和27.8%（权益电量增幅较高源于参股漕泾电厂投产的电量贡献），电力业务收入同比增长13.7%。但是，受累于合同煤价上涨及市场煤价同比高位运行，公司单位燃煤成本同比大幅上升，电力业务毛利率同比下滑6.9个百分点至 19.7%。

　　湘电股份（600416）：产业链逐步完善

　　业绩基本符合我们预期。上半年公司主营业务收入 321，489 万元，比上年同期上升 54%；实现净利润（归属于母公司）9，536 万元，同比上升 74%，每股收益 0.41 元。盈利能力提升，ROE7%，同比增加2.6个百分点。

　　风电整机进入快速释放阶段。2008、09 年公司风机整机销售 60 、 244台。我们预计 2010 、11、12年公司风机整机销量有望超过 500 台、 800 台和 1100台左右。预计今年500台风机的销售，将带来公司40亿左右营业收入，贡献权益利润7200万左右，EPS0.31元。风力发电系统占总营收比重已经由去年的50%提升至今年中期的70%左右，是成长最快的风电股之一。

　　天晟新材（300169）：业绩符合预期，结构泡沫将受益风电增长

　　风电行业的发展增加结构泡沫需求

　　由于日本地震引起人们对核电放射性泄漏的担忧，从而更倾向于发展如风电、太阳能等其他可再生能源的开发。其中，欧盟已于日本震后发表公报表示计划今后20年投资4000亿欧元，以实施风电工业计划。其他国家或地区虽然没有立刻出台相关政策，但我们认为随着人们对核能开发的担忧，必然会转而开发风能等其他可再生能源，风能的行业增速有望超出人们之前的预期，这将增加对结构泡沫的需求。另一方面，随着风电叶片大型化和海上风电的发展，结构泡沫在风机叶片中的用量随着发电功率的提升呈几何级的增长，带来结构泡沫在风电设备制造过程中需求的大量增长，结构泡沫供不应求的局面将更加明显。