4月27日，作为国内风电行业龙头之一的华锐风电个股股价跌破过去最低的70.23元，达到65.99元/股。 与此同时，风电业另一重量级公司金风科技也于4月25日写下17.01元的历史新低。事实上，早在今年四月初，美国超导公司就宣布，其最大的海外客户华锐风电拒收了一批原定于三月交付的1.5兆瓦和3兆瓦风机核心电控组件，并且将对部分大约价值5600万美元的合同延期付款。相较同为四月初发布的华锐公司2010年年度报告中所提到的48%的业绩增幅，风电行业在2011年第一季度的表现似乎并不尽如人意，华锐一季度的净利润仅比2010年同期增长1%左右，金风科技的净利润更是下降了近17个百分点。种种迹象都预示着中国风电行业近年来迅猛发展的势头开始逐渐放缓。
存货增加，产能过剩，现金流吃紧
华锐公司最新发布的年报显示，其2010年的总营业收入约203亿元人民币，净利润达到31.7亿元。然而，在巨大的增长额的背后的，却是企业的现金流状况的严重恶化。中金公司指出，华锐2010年的全年净现金流为近负10亿元，比之2009年的正13.8亿元下降了约170个百分点。就2011年一季度而言，华锐风电的经营现金流为-17亿元，金风科技则达-39亿元。对此，华锐的高层管理人员解释为公司生产经营计划的正常调整。
而一些外部市场分析人员认为，风电行业普遍的现金流吃紧问题，主要原因是企业的存货增加。年报显示，华锐风电在2010年末的存货余额为112亿元，比2010年增长了近43%。尽管华锐的高级管理层称提前预备大量库存是公司在面对大型业务时一贯的市场策略，但这并不能使投资者完全信服。华锐的年度报告也显示，其2010存货储备的增加主要集中在半成品与原材料方面。据风电行业的业内人士分析，半成品不能像成品一样迅速交货并转换为资金，同时还要面临客户延迟交货的风险，大量的存货必然会占用企业的流动资金并对企业的现金流造成影响。
与此同时，风电市场的产能过饱和也被认为是导致企业流动资金不足、业绩下滑的另一重要原因。在过去的数年间，风电行业一直是供不应求的卖方市场，企业与客户间的合同签订和预付款支付过程十分迅速和及时。随着越来越多的企业开始进入风电市场。与之相匹配的风电电网建设措施却一直比较滞后，这令该行业的产能难以被全部消化，行业市场也由卖方市场向供过于求的买方市场转化，各大风电场开发商纷纷要求延期支付预付款。同时，买方市场导致产品价格竞争日渐激烈。据悉，2008年行业内一千瓦机组的售价为5000-6000元人民币，而到2010年已经下降到了3500元。预收货款与售价的下降，同样对企业的经营现金流造成严重冲击。而企业流动资金的短缺，必然限制其未来的业务规模，从而减缓整个行业的发展速度。
产业重组在即
目前，风电市场中的价格战越发激烈。行业内普遍一千瓦机组的售价为3500人民币，而业内人士透露，一些中小规模的风电制造商原材料和生产成本远高于这个价格。这使得中小风电企业面临着巨大的竞争压力。由于行业发展放缓与市场饱和，一些本想进入风电市场的资本也转向观望态度。哈空调(600202,股吧)就曾宣布，经过市场研究，公司董事会决议终止风电研发，重新将精力集中于企业的主营业务。
可见中国风电行业已经离开了高速发展的自由竞争阶段，陶刚在接受采访时对风电市场的竞争环境做了经济学角度的诠释。他称，一般在行业发展初期，市场中存在着超额利润，这吸引了大量竞争者进入市场，随着竞争者的增多，市场中的自由竞争逐渐向过度竞争发展，然后开始行业洗牌，最终市场又回到稳定的状态。陶刚表示：“我觉得我们风机行业正处于从充分竞争到过度竞争这个阶段。”另外，明阳风电首席运营官郝义国也在2011年4月时称，未来三年可能是风电行业洗牌的时候。
