在刚刚结束不久的2011新加坡太阳能光伏展览会上，一位国外同行向晶澳太阳能(JASO.NASDAQ)首席执行官方朋发问，“太阳能产品的价格还会继续降低么?”
“还会，但绝不是因为中国企业的主观降价。”方朋不忘补充，“太阳能发电还未完全实现平价上网，所以产业发展的需求还在。”
实际上，做为太阳能光伏产品制造商，产品价格不断地下降也不是如晶澳等太阳能公司所愿意看到的。至少，眼下是这样。
“中国光伏企业的第三季度财报数据显示，很多企业的毛利润低于预期，其中几家甚至出现负值。”美国券商AurigaUSA分析师HariChandraPolavarapu表示。“这与光伏产品的价格过低不无关系。”
美国当地时间11月22日，晶澳太阳能发布截至9月30日的第三季度财报显示，其第三季度毛利率为-4.3%，上一季度毛利率为-2.7%;2010年同期毛利率为22.5%。
晶澳三季度内产品出货量(电池和组件)为445MW，低于此前预期的最低值450MW，但同步上一季度上涨了11%;该季度营收为3.880亿美元，比2010年同期下滑31.6%，比上一季度下滑7.3%;净亏损为5895万美元，2010年同期净利润为人民币5.14亿元。
“光伏现在在国内是过剩行业，但仍有一些无需的扩展，这些都造成了阶段性的困难，但公司在2011年6月已经开始了减缓扩产的步骤。”方朋说。
他同时表示，晶澳在2010年已经是太阳能电池成本方面的领袖。“公司仍看好光伏市场，2010年公司把效率做上去了，现在公司要在高效的基础上做低成本，实现最优化。”
不过，虽然晶澳是全球最大的太阳能电池公司，却并不是每个人都如方朋这般乐观。“大型光伏公司将安然度过全球的行业整合，但像一些中小型公司，增长前景相对较为逊色。”瑞士嘉盛银行发表的报告称。
但方朋并不承认。“晶澳一直奉行保守、稳健的财务政策，公司的现金流和负债情况在光伏企业中都是比较好的。”他说，“在低潮时期，谁的现金管理的好，谁的生存机会就大，而晶澳还有约32亿元的现金在账上。”
产能放缓
尽管光伏产业在国内已经公认过剩，但包括尚德电力(STP.NYSE)、赛维LDK(LDK.NYSE)在内，仍有不少企业不断地逆势扩张。
“道理很简单，现在是各光伏企业博弈的关键时期。危机关头，谁扛过来了、谁抢占了市场，谁就是以后光伏行业的老大。”英利绿色能源(YGE.NYSE)的一位高管曾向本报记者表示。
但与这些光伏行业的明星企业们不同，节约成本、控制库存似乎更是晶澳的重点。“客户希望能够与具有银行可贴现能力、高产品质量、较好的现金周转状况以及健康的资产负债表的供应商合作。”方朋说。
晶澳太阳能第三季度出货量为445兆瓦，比2010年同期增长6.5%，比上一季度增长11.0%。尽管如此，其仍将第四季度出货量预期定在了较低的310-330MW。
实际上，产品价格的快速下跌、低于预期的市场需求量对收益额和利润率所造成的冲击，使得晶澳的库存减记费用达到了2170万美元。
台湾EnergyTrend最新发布的数据显示，在供应商降库存和市场持续走弱的双重影响下，多晶硅均价已跌至31.70美元/公斤。光伏组件价格则已经破了“1美元/瓦”的整数关，电池均价报56美分/瓦。
晶澳太阳能表示，在第三季度末，公司的库存水平为1.906亿美元，同比上一季度减少了6370万美元。在将库存水平下调了约25%后，晶澳太阳能管理层表示，库存水平可出现兆瓦级别的减少，但在第四季度并不会十分明显。
或许是收到这些消极信号的影响，晶澳在三季报中，再次将全年太阳能电池和光伏组件出货量预期调低至1.6GW。此前，在二季报中，晶澳曾把全年出货量由2.2GW下调至1.8GW。
“晶澳长期的产能目标并没有变化，但是短期内公司会控制产能扩张的节奏，并不是说市场一变化公司就变化。”方朋说。
他介绍，根据晶澳的规划，将在2015年达到6-8G的产能，实现全球15%-20%的市场占有率。
“但是从实际产能的执行上，从投资到建成产能需要一个周期，公司现在要控制产能扩张的节奏，但并不是把扩产能搁置下来。”方朋说，“公司先做基建，这方面花的钱很少，但是占用时间。如果现在不开始策划，将来的产能也很难保证。”
凭借对库存水平进行控制并实施订购模式，与其竞争对手类似的产能扩张得到了遏制，并影响到了2012年的资本支出计划。
不过，方朋仍未就2012年的资本支出和产能规划给出具体计划。“晶澳将根据市场需求来扩展短缺的产能。目前光伏组件产能少，就做的快一些。电池产能2010年做的比较多，那么现在就快一点。”
转向高效率组件
与不少企业以扩规模来降成本相比，晶澳更青睐于通过高效技术的研发来降低产品的成本。“由于具有较高的投资回报率，更多的客户将目光转向了高效率光伏组件，特别是在德国等上网电价补贴额出现下调的关键市场上。”方朋表示，三季度晶澳出货量的增长也部分归因于这种技术性转移。“考虑到2011年市场供应充分，客户选择面变大，更多人又开始看重产品效率，单晶也受到了更多的关注。”雪球财经光伏行业分析师王毓明说，“而晶澳也一直比较看好单晶的市场前景。”单晶产品主要是用于太阳能屋顶，或者对效率要求较高的市场。“公司单晶最高端的产品转化率在19.2%，平均的也在18.5%-18.6%。”方朋介绍，“相比之下，多晶产品的行业平均转化率则在16.8%-17%。”
晶澳太阳能在第三季度内的资本支出约为9100万美元，主要用在了于年初即开始进行的高效产品产能扩张上。
而随着市场需求转向高性能产品，晶澳太阳能也表示，在这一领域内，其SECIUM和Maple等系列产品的产能受限。“第四季度内约20%的出货量预计将为SECIUM或Maple产品。目前，有限的类单晶硅片产量和新电池生产线的增建已被认作是产能受限的主要原因。”
据了解，能提供高品质单晶硅片的供应商并不算多，而由于使用选择性发射极太阳能电池和背接触设计能来提高电池效率的需求愈演愈烈，对单晶硅片的需求量也在逐渐增加。
实际上，为了确保其太阳能电池生产所需的高质单晶硅片的供应，晶澳太阳能2011年7月以近1.8亿美元的价格收购了阳光硅谷电子科技公司
(SolarSiliconValleyElectronicScienceandTechnologyCo.)。阳光硅谷电子科技公司原属SilverAgeHoldinGS公司，而晶澳的母公司晶龙实业集团有限公司持有SilverAgeHoldinGS70%的股权。阳光硅谷电子科技公司的单晶硅片年产能在485MW。“通过收购单晶硅片制造商，晶澳太阳能的内部单晶硅片供应量提高到了37%。”美国证劵公司AvianSecurities的分析师马克?巴赫曼(MarkBachman)表示。但他认为，这对于晶澳的太阳能电池产量来说仍然远远不够，“这将导致即使在2012年上半年的生产淡季，内其硅片生产线也得进行满负荷运转。”
方朋则表示，2011年第四季度高效电池的价格和成本均将继续下跌，预计将出现5%的下跌幅度。
“高效产品将会获得更大的市场，所以晶澳2012年的业务重点是扩大高效产品的产能。”他说，“同时，公司将继续大幅降低成本。从而公司最终可实现以与其他产品相同的成本生产效率最高的产品。”
2012年最大市场在中国
十一月底一场降温，把中国大部分地区带入冬天。但对于光伏行业来说，这个冬天还要更冷一些。在产能过剩、市场需求萎缩的打击中苦撑待变光伏制造企业们，还要应对美国对中国光伏产品“双反”(反倾销、反补贴)调查。
“公司参加了中国企业的集体应诉，也雇佣了自己的律师团。”方朋表示，仅以晶澳2010年在美国市场上的采购和销售来看，美方公司的顺差为1-2亿美元。“公司希望还是能够和美方公平协商此事，因为只要征收10%的关税，美国市场就已经对中国企业关上了大门。”
不过，尽管美国市场正在挑起贸易纷争，晶澳仍然认为美国市场对于其组件的需求仍就较为强劲。“虽然晶澳不愿公布2012年第一季度的出货量预期，但却暗示欧洲的寒冬气候所产生的影响较小，且美国市场较为强劲且不受季节影响。”一位分析人士透露。
方朋也向本报表示，“公司本来想要在美国进行一些大规模的投资，不过现在暂停了下来。”
事实上，得益于2011年中国的光伏上网电价政策，方朋相信，2012年中国可能就将成为全球第二大或者第一大市场。“而且大家普遍认为今后两年在中国的西部，光伏发电就能实平价上网的水平。”
而在中国市场上，不同于许多光伏企业只看重大型电站市场，较少涉及屋顶太阳能市场，晶澳却希望在两方面都有所斩获。
“中国的别墅不像欧洲那么多，但是在金太阳工程的带动下，屋顶太阳能市场依旧可观。”方朋认为。他表示，而且屋顶面积有限，需要较高的发电效率，刚好适合于晶澳擅长的单晶高效的太阳能电池。
“公司也在考察西部地区的资源，将根据生产规模和市场的需求，决定是不是要去建厂或者电站。”方朋说，“但公司不会让太多的精力从自己的主业中分散掉。”
