5月17日(美国时间)，美商务部公布对华太阳能电池产品反倾销调查初裁结果，认定强制应诉企业无锡尚德太阳能有限公司的税率为31.22%，常州天合光能有限公司的税率为31.14%，其他59家单独税率应诉企业的税率为31.18%，其余未应诉企业的税率为249.96%。另外，初裁认定存在紧急情况，将征税措施向前追溯90天。
美商务部同时公布，拟于10月9日就本案作出反倾销终裁，美国际贸易委员会拟于11月23日作出损害终裁。如美商务部和国际贸易委员会均作出肯定性终裁，美商务部将于11月30日发布反倾销税令。
最终结果仍待10月后的终裁，但就潜在风险，我们的观点如下：
1) 累积 35%以上的双反总税率，中国制造将基本丧失成本优势，电池企业状况会继续恶化，组件企业情况稍好。
按当前的裁定标准，采购台湾电池可以规避双反。自年初以来大陆组件厂已经开始从台湾采购，从而将追溯损失降至最低。目前台湾电池有效产能约7GW，足以应对行业危机。
但业内人士普遍担忧，台湾作为当前出口美国的唯一绿色通道，不是长久之计，很可能会被美国封杀。
2) 如果后续演变为中美大打贸易战，中国对美国出口的多晶硅等产品施行反补贴制裁(假设情形)，则事态可能进一步恶化。
大陆本土大厂、韩国OCI、德国Wacker 等多晶硅有效产能可以满足大陆多晶硅需求。但企业的长单及销售渠道调整都需要时间，短期的价格波动无法避免。而银浆、背板材料等材料无法替代，会推高成本，压制需求。
美国的多晶硅厂主要有Hemlock、MEMC、REC(美国)，2012 年产能8.4 万吨，预计产量能达到7.5 万吨，约占全球低成本多晶硅(30 美金/Kg以下)产量的30%，除了出口中国大陆、还有台湾地区、欧洲、日本等地。
