2011年，我国正式启动了可燃冰的专项研究，海洋6号对发现海域进行精确测量。明年2013年将再次开钻，获得新的样品，探明储量。

    据中广网报道，目前全球总共有116处地方发现了可燃冰，预计全海域资源相当于全球690亿油当量，南海占大部分。据初步估计，南海可燃冰资源量相当于650亿吨石油，够我国使用130年。根据目前掌握的情况，南海的可燃冰可能主要集中在东沙、西沙和神狐等海域。

    可燃冰概念股呼之欲出

    “可燃冰”是一种新型绿色能源，很可能帮助人类摆脱日益临近的能源危机。专家预计，我国陆域可燃冰远景储量350亿吨油当量。如此巨大的储量决定了“可燃冰”将成为未来重要的战略资源，其市场前景也十分看好。

    资深市场人士分析认为，目前所谓的“可燃冰概念股”多半只是揣想、推测。由于可燃冰开采前期勘探和试验需要投入大量的财力和物力，所以市场普遍推测只有中石化和中石油这些能源巨头承当得起，其次掌握和拥有气体分离技术、煤制天然气经验、油气井钻头生产企业等也有机会参与其中。所以，这些相关上市公司股票成为受益股而大行其道。

    业内人士认为，现在说“可燃冰概念股”还有点为时过早。第一，可燃冰只是刚刚被发现，开采暂时还没有起步，由什么部门来开采更是一个未知数；对地方经济的影响究竟如何，目前也难以下定论。因此这种热点能持续多久，还有待市场的检验。

    可燃冰资源受益的股票或上市公司大概如下：

    1、勘探方是中煤地质勘探总局

    2、具有天然气开发的公司：海油工程、中国石化、中国石油、东华能源、中海油服、ST贤成

    3、具有煤气层开发的公司：中煤能源

    综合上面的几家公司，可重点关注。中国石化、中国石油、海油工程、中海油服、中煤能源、贤成矿业<；公司在青海>；.

    受益板块为石油开采上市公司：泰山石油、荣丰控股、准油股份、中国石化、大元股份、天利高新、天科股份、中油化建、S上石化、丹化科技、中海油服、中国石油。

    天科股份（气体分离技术）、东华科技（煤制天然气经验）、江钻股份（油气井钻头）

    中信证券：可燃冰 能源之王

    可燃冰:能源之王。可燃冰大都蕴藏在全球各地的海床上。迄今为止，在世界各地的海洋及大陆地层中，已探明的可燃冰储量超过16.7万亿吨油当量，相当于全球传统化石能源(煤、石油、天然气、油页岩等)探明储量的两倍以上，够人类使用1000年。仅仅是目前已探明的储量，就比地球上石油的总储量还大几百倍。

    低碳社会的理想能源。可燃冰比人们平时使用的天然气更为纯净、清洁、无污染。在标准状况下，1单位体积的可燃冰分解最多可产生164单位体积的甲烷气体，其燃烧产生的能量比煤、石油、天然气多出数十倍，是公认的地球上尚未开发的最大新型能源。

    各国均处于研究阶段，短期内无法商业开采。自60年代开始，俄罗斯、美国、德国、英国和加拿大等许多发达国家就开始可燃冰的研究。美国参议院于1998年通过决议，把可燃冰作为国家发展的战略能源列入国家级氏远计划，要求能源部和美国地质调查局等部门组织实施，其内容包括资源详查、生产技术、全球气候变化、安全及海底稳定性等五方面问题，要求2010年达到计划目标，2015年投入商业性开发。

    我国资源储量丰富，开发进度较落后。据估算，我国可燃冰资源量超过438亿吨油当量。其中，南海海域约185亿吨，值于青藏和黑龙江的冻土带则有253多亿吨。我国虽然发现较早，但欧美发达国家已经有了在2015年投入开发的具体规划，在开发利用研究方面我国还显落后。

    行业风险。可燃冰的大规模开采可能导致大量温室气体排放而污染环境；开采不当会诱发海底滑坡等地质灾害；目前技术条件下开采成本过于高昂。

    江钻股份:PDC钻头发展大势所趋,资产注入可以期待

    江钻股份 机械行业

    研究机构：平安证券 分析师：刘海博 撰写日期：2012-03-05

    投资要点

    国内钻头制造行业的龙头企业

    公司是国内最大的钻头制造商,2011年钻头收入超过10亿,国内牙轮钻头市场占有率超过80%,稳居市场第一。公司09-11年营业收入平稳增长,复合增长率14.2%。

    全球油价高位,钻采活动景气,钻头需求旺盛

    全球油价高位运行,全球活跃钻机创20年新高,钻采活动景气度高升,09-11年全球钻头行业增长24.6%,预计12年仍将保持20%左右增速。全球钻头市场容量46亿美元,中国钻头市场容量约为28亿人民币,钻头市场需求旺盛。

    PDC钻头替代牙轮钻头大势所趋,江钻切入的PDC钻头市场有望打破发展瓶颈

    PDC钻头在常觃地层中能够显著提高钻井速度、降低更换钻头频率,大幅提升钻井的经济性,PDC钻头替代牙轮钻头是大势所趋。全球PDC钻头消耗量占钻头的比例为65%,国内PDC钻头市场容量在2011年大致与牙轮钻头持平,未来仍旧有提升空间。江钻进入PDC制造领域,利用研収技术和品牉渠道优势,打破牙轮钻头収展瓶颈,增长可以期待。

    江钻股份作为集团上市的唯一平台,未来资产注入可期

    中石化将启动油田工程服务、炼化工程等集团附属公司资产的重组上市进程。江钻股份是江汉石油管理局旗下机械制造板块的唯一上市平台,江汉三机和四机厂资产有望逐步注入,其中天然气压缩机组、大型压裂设备、钻机、修井机和固井设备均为国内龙头,十事五天然气战略及非常觃气开収将对三机厂和四机厂有巨大正面影响。

    预计12、13年EPS为0.31和0.37元,给予"推荐"评级

    我们预计公司2012、2013年EPS分别为0.31和0.37元,对应2012年3月2日11.91收盘价PE分别为38.9和32.6倍,鉴于石油装备行业景气、非常觃能源开収和公司资产注入预期,我们给予"推荐"评级。

    风险提示:PDC钻头拓展低于预期、资产重组低于预期

    荣丰控股:可售较少 一季度亏损

    荣丰控股 房地产业

    研究机构：天相投资 分析师：石磊 撰写日期：2012-04-27

    2011年一季度业绩概述:公司实现营业收入277.13万元,同比下降81.04%;营业利润亏损531.68万元(上年同期为395.21万元);归属母公司所有者净利润亏损389.97万元(上年同期为250.09万元);基本每股收益-0.03元/股。

    可售资源少,一季度亏损。公司于2008年第三季度实施重组,主营业务由原来的成品油批发零售转变为房地产开发,项目主要布局在北京、重庆、长春等一二线城市。报告期公司总营业收入以及净利润较去年同期大幅下降的主要原因在于公司目前唯一项目北京荣丰项目销售已近尾声,在售的只有部分配套商业和地下车位,而长春项目和重庆项目仍在施工阶段,尚未达到销售条件所致。一季度公司销售商品及提供劳务收到现金仅为359万元,同比减少97.17%负债率低,现金流变差。截至2012年3月底公司账面现金仅为614万元,但无短期债务。经营性现金净流入为-1.43万元,而去年同期为-265万元,现金流有所好转,主要为本期公司支付的工程款及税款同比减少所致。公司资产负债率仅为21.37%,净负债率仅为5.51%,低于行业同类公司水平,财务杠杆仍有提升潜力。

    关注长春、重庆项目开发销售进展。公司2012年重点推进的项目为长春国际金融中心项目,该项目规划建面约为28.5万平米,建筑类型包括写字楼、酒店及商业,是长春市第一批城市综合体项目预计于2013年完成主体建设,建成后将成为长春市地标。公司的另一储备重庆慈母山项目规划建面约为39万平米,目前仍处于筹备阶段,争取于2012年实现开工建设。公司的项目储备较少,计划在2012年度拓展一些风险小、收益有保障的项目,未来需要关注公司补库存进展。

    盈利预测及投资评级。预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.21元和0.28元,以昨日收盘价8.91元计算,对应的动态市盈率42倍和32倍,估值水平偏高,而且目前公司项目储备少,开发项目业绩确定性较小,所以维持"中性"评级。

    风险提示:大盘系统性风险和房地产调控政策风险

    西部矿业2011年报点评:费用增加,利润低于预期

    西部矿业601168 有色金属行业

    研究机构：信达证券 分析师：信达证券研究所 撰写日期：2012-04-19

    一季度公司实现营业收入同比增长14.16%,营业成本同比增长23%,投资收益同比下降80.49%,实现归属母公司股东的净利润同比下降91.25%,出现增收不增利的情况。公司预告2012年中期业绩下降50%以上。

    去年四季度受欧债危机恶化的影响,有色金属价格出现大幅度回落。尽管今年一季度价格略有回升,但较去年同期仍有较大幅度下滑。根据上海金属网提供的国内有色金属现货价格,一季度铜、锌、铅均价同比下降 17.48%、16.13%、 9.57%,价格的下滑拖累了公司业绩。

    主要矿产品的预计产量较上年同期有所下降,根据公司的年度生产计划,铅精矿、锌精矿、精矿含金、精矿含银产量分别同比下降12%、7%、27%、19%。由于公司募集项目年产5.5万吨铅冶炼项目已经竣工投产,2012年电解铅计划产量同比增长60.35%。公司未来的业绩看点在获各琦多金属矿采选工程和玉龙铜矿采选冶项目,目前两个项目分别处于基建阶段和工艺完善阶段。

    今年一季度公司拟将子公司中国有色金属工业再生资源和天津大通铜业股权进行转让。天津大通铜业是一家电解铜生产企业,2011年实施了停产检修,导致公司去年电解铜产量未达预期。此次股权转让将有助于改善铜冶炼业务的经营状况。

    2012年一季度中国国内生产总值增幅连续五个季度下降;工业用电量同比增速低于同期GDP增速,宏观经济减速仍未停止。我们认为,面临经济增速下降和国内保就业的要求,财政与货币政策有望转向,交通、水利和保障房建设等投资仍将是拉动经济增长的手段,金属消费有望保持良好增长。

    调整西部矿业2012-2014年每股收益分别为0.34,0.42和0.51元(原预测每股收益为0.43,0.47和0.57元)。调整公司评级至"持有"。

    欧债危机恶化,金属价格下降;全球经济下滑,铜、铅、锌需求低于预期;产量不达预期。

    天科股份:享受政策景气,工程总包提升2012年业绩

    天科股份 基础化工业

    研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞 撰写日期：2012-03-20

    我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.38元、0.61元、0.92元,对应2012年3月20日收盘价12.3元的市盈率分别为32倍、20倍、13倍,给予"增持"评级。

    东华科技:投资参股贵州水城矿业公告点评

    东华科技 002140 建筑和工程

    研究机构：东兴证券 分析师：杨若木 撰写日期：2012-05-10

    结论:

    预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.91元、1.29元,对应2012-2013年PE 为22倍、15倍。估值优势明显,给予12年30倍PE 较为合理,未来6个月目标价27元,维持"强烈推荐"评级。

    风险提示:所承接项目缓建或停建导致收入低于预期的风险

    神开股份:非常规气开发促生钻采设备行业新星

    神开股份机械行业

    研究机构：浙商证券 分析师：史海昇 撰写日期：2012-05-07

    投资要点:

    公司是钻采设备优质民营供应商。公司为国内优质的钻采设备和服务供应商,产品贯穿油气开发、炼化环节,具备较强的技术研发能力、完善的销售渠道以及品牌优势,在综合录井仪、钻井仪表和防喷器等细分市场占据主导地位。

    上游资本支出增加 带动公司产品需求。目前国际油价稳定运行在100-120美元/桶的区间,去年底全球活跃钻机为3612台,达到历史高点。2012年中石油、中石化勘探开发资本支出规划为2511亿元,较去年增长达14%。钻井活动的活跃和全球生产井口数的增加,将带动公司产品和服务的需求反弹。

    境外销售和服务将成增长新动力。公司不断随着我国石油公司"走出去"战略提高出口规模,服务于海外油气资源开发,目前境外销售比例已提高到22%; 2010年全球录井服务市场规模为36.5亿美元,公司市场份额仅为0.3%,增长空间广阔,预计该业务未来三年将保持35%增长。

    非常规天然气开发带来增量需求巨大,新产品适时推出。煤层气地面抽采量"五年十倍"增长和页岩气开发愿景意味着数万口新增气井,这将给公司产品带来约300亿需求市场空间。公司把握行业发展机遇,今年推出的MWD随钻测斜仪为水平井和定向井必要设备,今年有望打开市场,贡献3000万的收入。

    估值与投资建议。我们预计公司2012-2014年的营业收入为7.35亿、9.21亿和11.6亿元,同比增长分别为20.5%、25.2%和26 %,对应EPS为0.37、0.52和0.67元,PE分别为36、26和20倍。公司为细分市场龙头,产品市场空间巨大,给予"买入"评级。