二、分红送配方案情况

不分红

三、业务回顾与展望

主营业务：

公司之主要业务为投资控股。年内，公司附属公司之主要业务包括太阳能及时装零售。

报告期业绩:

截至二零一一年十二月三十一日止年度，集团录得综合收益约港币840.5百万元(二零一零年：港币249.1百万元)，其中港币71.5百万元来自时装业务及港币769.0百万元来自太阳能业务。呈报年度的毛利为港币150.5百万元(二零一零年：港币109.3百万元)。毛利增长乃主要源自太阳能业务的贡献。太阳能业务贡献的亏损净额为港币1,041.2百万元，包括来自于二零一零年收购其太阳能业务的股权而产生的商誉减值作出的大额拨备港币1,132.0百万元;零售业务的亏损净额为港币45.4百万元，而企业职能的亏损净额为港币62.3百万元，包括发行名义本金额为港币850.0百万元可换股票据产生的推算利息港币53.3百万元。整体而言，截至二零一一年十二月三十一日止年度录得综合亏损净额港币1,148.9百万元(二零一零年：港币15.1百万元)。

报告期业务回顾:

时装业务：

截至二零一一年十二月三十一日止年度，营业额下降42.5%至港币71.5百万元(二零一零年：港币124.3百万元)。

毛利由港币80.2百万元减少至港币23.7百万元。时装业务于截至二零一一年十二月三十一日止年度的亏损净额为港币45.4百万元(二零一零年：港币11.1百万元)。亏损净额增加主要由于支付终止雇佣合约费用港币8.9百万元及出售集团存货亏损港币14.8百万元，以及出售集团固定资产亏损港币0.8百万元。于二零一一年十二月三十一日，集团并无经营任何零售店铺(二零一零年：13间)。

鉴于竞争持续激烈，加上店铺租金大幅上升及政府推行最低工资令情况更为险峻，集团的零售时装业务将面对艰难的经营环境。因此，集团改变其业务模式，透过订立一份商标许可协议，于二零一一年七月十三日终止其零售店铺营运。根据许可协议，作为获授可于20年内在香港及中华人民共和国使用‘GayGiano’、‘CourCarré’及‘DueG’商标之唯一及独家许可之代价，获许可人须向集团支付预缴费用港币2.0百万元，并须按获许可人根据许可协议制造及销售货品所得纯利之5%每年支付额外的特许费。

董事会相信，订立商标协议可简化集团时装业务的营运。此外，新的业务模式亦将于财政上减轻集团就零售店铺营运所面对的风险。根据许可协议，集团将透过向获许可人供应产品及收取许可收入而继续从事其时装业务。

制造及经销太阳能电池：

截至二零一一年十二月三十一日止年度，太阳能业务录得收益约港币769.0百万元，毛利约达港币126.8百万元。

毛利率由23.3%下降至16.5%。于回顾年度，集团于高周期性太阳能行业的太阳能电池平均售价(‘平均售价’)及需求均出现下滑。该行业终端市场于二零一一年的增长缓慢受两个主要因素影响。于市场增长较快的二零一零年，用户所购买的电池╱模组并未立即得到消化，因此，市场需要在用户需求回升前削减若干数额的存货。欧洲的监管环境亦为市场带来更多不明朗因素，而终端用户在新的补贴计划确认之前将放缓安装的步伐。由于终端市场的需求疲弱，二零一一年电池的平均售价出现大幅下滑。故此，集团就存货计提拨备港币4.0百万元，以及因没收若干客户的合约按金所确认的收入约港币33.0百万元。为应对这些情况，集团积极与其供应商重新磋商以降低生产原材料成本，特别是公司的最大原材料成份晶圆。

考虑到对集团日后在中国发展业务的长期裨益，尤其是令集团在中国的太阳能业务取得更高的知名度和美誉度以及支持，集团已承诺开发10.8兆瓦用家上网光伏发电示范工程(‘示范工程’)。示范工程获中国财政部、科学技术部及国家能源局选为金太阳工程之一，故集团将会收到中国政府合共约人民币97.2百万元的补贴。金太阳工程旨在拓展太阳能发电在中国的应用规模，同时促进战略性新兴行业的发展。

业务展望:

集团主要从事时装及太阳能业务。

时装业务方面，集团已透过委任一名独家获许可人接管其零售业务而改变其业务模式。集团透过向获许可人供应产品及收取许可收入而继续从事其时装业务，与此同时，亦可减轻集团就零售店铺营运所面对的风险。然而，集团仍将不断寻求时装业务的商机。

太阳能业务方面，集团将继续加大在研发方面的资源投入，以紧贴客户需要及改善公司的溢利率。至于中国的太阳能业务，公司将继续与主要供应商及客户建立关系，以成为战略伙伴。董事会相信，透过选择性地与区内处于上升期的模组及终端市场厂商建立战略伙伴关系，公司未来的销售得到保障。此外，于回顾年度，集团与其中一名供应商合作在泉州兴建一座300兆瓦的多晶硅切片厂。这次与市场领先的供应商进行战略性合作使集团的未来拓展计划向前迈进，并进一步确保公司的原材料供应。就行业总体而言，尽管业务活动与有政府补贴及电力收购计划的国家政策息息相关因而或会面对市场波动，惟公司相信中国的太阳能业务将于未来数年维持稳定增长。

有见及二零一一年的需求疲弱，集团已对其拓展计划采取审慎态度。管理层将密切注意其增加生产线的拓展计划以应付市场需求，并将对新机遇及涌现的风险作出迅速回应。集团仍然满有信心，太阳能业务将于未来数年继续创出辉煌业绩，以向股东带来最大回报为目标。