1.零部件产业链供求平衡将在09-10年快速实现。通过上周的风电调研系列活动，我们深切感受到当前零部件、整机和开发商急速扩张的投资愿望；一轴承为例，国内已有瓦轴、洛轴、天马等厂商做了大量投入，未来产能扩张的速度十分惊人，预计轴承的短缺在1-2年内得到较大的缓解；变流器、电控系统仍是一大瓶颈，国内仅有合肥阳光等厂商做出样机，短时间内难以批量应用；叶片、电机、齿轮箱等部件供应商数量增长较快；我们认为过去两到三年风电行业由于零部件供不应求，造成利润多集中于上游零部件厂商，这一情况将随着产业链供求趋于平衡而在09-10年扭转，龙头整机厂商因议价能力提升和规模效益体现将达到更为合理的毛利率水平，行业利润向下游转移，风机造价长期来看将稳重有降。

　　2.对未来行业需求的判断，零部件商乐观于整机商，整机商乐观于开发商。这预示着伴随产业链供求趋势走向平衡甚至供过于求，行业将面临整合需求，对于客户而言，采用运行成绩好、装机规模大的企业产品成为更安全经济的选择，并可享受到及时高效的服务。此外，拥有自主创新能力的厂商将开发出贴近中国市场需求的升级换代产品，获取更大的市场空间。

　　3.不同开发商的投资热情有所分化。国电、华电、华能、神华等大型能源集团均成立了独立的新能源公司进行风电等新能源开发和运营，目前来看风电开发是这些公司规模化发展的唯一选择，他们均有非常强烈的意愿进行扩张（请参见前期所发北京风能大会开发商专场纪要），他们所关心的是电网接入和理顺电价机制等问题；而没有独立新能源公司的发电集团，这类投资商的风电发展需要和传统业务部门进行资金的竞争，未来投资的积极性有待观察。