核心提示：为了完善中国的能源结构，推动产业结构的良性调整，中国已出台了一系列推动核电发展的政策。我们认为，在当前保增长的背景下，核电行业的投资将出现加速的情况，这将给相应的公司带来投资机遇。
一、能源调整政策引爆核电投资机会
近日，国家财政部表示，支持实施"太阳能屋顶计划"，推动光电建筑的广泛应用。这一消息引发太阳能板块的群体飙升，孚日股份、南玻、天威保变、航天机电、中航三鑫等个股大幅上升。我们认为，从新能源汽车电池开始，新能源板块在政策利好的催化下，炒作热度持续不减；核电作为新能源的重要一员，有望得到市场的持续关注。
国家能源局电力司副司长曹述栋日前透露，调整国家核电中长期规划的初稿在能源局电力司层面已经形成，近期将上报国务院；初步设想，到2020年核电装机容量达到5%，发电量达到8%，保守估计，装机容量将超过7500万千瓦，折合年复合增长20%左右。
我们认为，在积极扶持政策的推动下，核电行业的发展前景是较为乐观的。首先，核电未来国产化的空间巨大。目前国产核电站设备的总造价比重约为44%，进口设备所占比例则约为48%.未来十年的目标是：核岛设备国产化程度70%，常规岛设备国产化程度80%，核电站辅助设备国产化程度90%。
其次，在众多新能源类别中，核电的经济可行性是较高的。在国产化l率达到50%时，核电成本较火电成本高出约10%；在国产化率达到70%时，核电成本已略低火电成本。
事实上，国内核电正以较快的势头发展。除了已投产的秦山核电站一二三期之外，岭澳二期，阳江、福建宁德与福清、山东海阳、辽宁红沿河等到核电项目也陆续开工建设。
二、如果把握新能源中核电行业的机会
从产业链角度来看，核电产业链包括核电所需的铀、锆等原材料，核电设备、核电施工等。原材料方面，涉及的上市公司主要有东方锆业、嘉宝集团、兰太实业等。
设备方面，核电的主要设备包括核岛设备、常规岛设备、电站辅助设备三部分。它们在投资中所占的比例分别为55%、28%、17%，目前这些产品大约有48%左右需要进口，未来国产化空间较大。
国产设备方面，国产设备的生产企业主要以三大电气集团为主，分别是东方电气集团、上海电气集团、哈尔滨电站设备集团。中国三大电气集团目前可以制造核岛主设备中的压力容器、蒸发器等，以及常规岛主设备中的汽轮机、发电机等。也就是说，核电设备主要集中在三大电气集团手中，涉及的相关公司主要东方电气、上海电气。
此外，中国核反应堆技术的国内供应商主要是中核集团公司。核电建设方面，主要有中国核工业建设二、三、五公司、中国核工业中原建设公司(隶属于中国核工业建设集团公司)，浙江省火电建设公司。
从以上的情况来看，除了三大电气集团之外，中核集团在核电方面也拥有强大的实力。目前中核集团拥有唯一的A股上市公司中核科技，如果将相关的核电注入上市公司，对上市公司而言是一个较大的机遇。
除此之外，奥特迅也是一家从事核电电源的上市公司。公司是国内唯一一家拥有电源供应牌照的公司，08年虽然还没有核电电源收入，但目前已经有3000万订单在手，预计未来可超过1亿元以上。由于公司产品比国外同性能产品的价格要低30%左右，竞争力较好，未来发展前景相对乐观。
