在技术进步和各国政府补贴政策的驱动下，光伏发电行业自20世纪90年代后半期进入了快速发展时期，光伏电池产量由1997年的126兆瓦增加到2008年的6850兆瓦，年均增长39.51%。08年底，世界光伏发电装机达到15GW，其中08年实现装机5.6GW，较07年增长近133%。据欧洲光伏工业协会预测，2020年世界光伏发电将占总电量的1.3%，到2025年光伏发电将占全球发电量的2.5%，按此推算未来数十年，全球光伏发电产业的增长率将高达25%-30%。
据美国iSuppli预测，受金融危机影响，09年光伏电池系统的全球装机容量将比上年减少32%，2011年增速将恢复到57.8%，2012年及2013年的增长率也将维持这一水平。我们认为09-10年全球光伏电池厂商将面临严峻考验，市场竞争将日趋惨烈，装机负增长的局面难以避免，光伏发电行业将迎来短暂冬天。
虽然光伏发电行业将维持长时期的高速成长并且将获得国家政策的扶持，但目前整个新能源行业的市盈率达到90倍，20家重点光伏发电行业公司平均市盈率高达190倍，估值水平远高于市场平均。此外，金融危机将影响行业09-10年的盈利能力和发展速度，因此我们给予行业“减持”评级，暂无重点公司推荐。
