行业高景气度依然持续。今年第二季度全球光伏需求量为3.82GW,同比增长54%。预计全球全年光伏新增装机容量达到15GW。多晶硅、硅片和电池组件均供应紧张,行业内主要企业的订单情况已将明年上半年排满,个别企业甚至将订单排至2012年。

    多晶硅及组件价格维持上涨趋势。光伏组件均价接近1.4欧元/W,创下一年来的新高,预计今年第四季度将重回下降通道。多晶硅价格连续6个月上涨,部分现货价格已突破90美元/Kg。我们认为多晶硅价格难以长时间在高位持续,未来市场主力长协合约价格可能维持在50-60美元/Kg之间。

    国内第二次光伏项目招标结果出炉,“低价”和“国企”成为关键字。中标电价全部低于1元/千瓦时,表明企业对降低光伏发电成本的信心。国企高调入场,未来光伏产业将竞争加剧。未来国内光伏发电的推进仍将以项目招标的形式进行,短期内仍难以推出统一的上网电价政策。国内市场的启动条件尚不成熟。

    尽管我们仍然看好光伏产业市场需求快速增长,但是光伏产业仍面临着政策补贴削减、市场竞争加剧、产品价格下跌等风险。目前A股市场上光伏产业相关个股估值水平较高,大多已反映或透支了未来光伏产业市场增长的预期。所以我们下调对光伏板块整体评级至中性。