1、如果日本核危机酿成重大灾害，未来非化石能源发电发展格局可能发生改变。
非化石能源发电包括：水电、核电、风电、太阳能发电（光伏/光热）、生物质发电等形式。水电、核电的发电成本接近或低于化石能源发电成本，经济性非常明显。但是水电发展受到资源禀赋、环保、移民成本的限制，核电则受制于安全性问题。风电、光伏发电的清洁性、安全性佳，但是风电、光伏发电成本高。水电、核电、风电、太阳能发电等发电形式之间存在替代关系。
日本核危机暴露出核电的安全性问题，将在世界范围内引发核电发展的争议。争议会随着事态的发展而变化，如果核危机形成较大的灾害，则核电发展将受到影响。一旦核电发展受限，则各国会继续加大对风电、光伏发电等新能源的投入力度。
2、光伏发电市场有望持续爆发。
据美国太阳能产业协会统计，2010年全球光伏发电新增装机1700万千瓦。全球的光伏发电市场及新增光伏发电装机主要集中在欧洲国家。欧洲光伏市场有望保持高景气。
美国是未来光伏发电的主要潜在市场之一。如果核危机持续，美国可能加速转向太阳能的研发和利用。2010年美国市场内的光伏安装量仅占全球的份额的5%，未来发展空间巨大.
我国目前的光伏发电装机只有24万千瓦，基数低。预计未来光伏发电存在爆发式增长的机会。
近期市场对欧洲光伏市场景气度存在一些担心。主要担心来自意大利将于 6月1日出台新的光伏电价补贴方案，预计光伏上网电价补贴将降低。同时部分欧洲厂商希望压低光伏设备组件价格。我们认为，由于意大利光照条件佳，因此即使降低部分补贴，光伏发电运营商仍然可以获得合理的投资回报率。运营商持续投资光伏发电的经济动力仍然存在。
同时，我们认为随着光伏发电技术的不断进步和世界各国的重视程度日益增长，全球光伏发电产业有望持续爆发，很多需求潜力巨大国家的市场正在逐步启动或持续爆发，如中国、美国、法国、德国等。而此次日本核危机有可能成为光伏发电行业全面爆发的催化剂。
投资建议：
在光伏发电产业领域的国内上市公司，我们继续重点关注海通集团、乐山电力（600644）等公司。
