2022年11月30日海正生材发布公告称公司于2022年11月16日接受机构调研，博时基金汪欢吉、广发基金王云骢、广发证券邓先河丁续李凌芳、国联安基金王栋、国新证券张舒媛、海南进化论私募基金邹绍波等众多证券公司与基金公司参与。具体内容如下：

问：公司今年产品在内销和出口的比例是多少？明年国内市场需求增量是来自于哪些行业？

答：初步估计公司销售国内约占80%，出口约占20%。吸管、快递包 装袋等将是明年主要市场增量来源，因为明年初是中国禁塑令第二 个节点，北京、上海、江苏、浙江、福建、广东等地要率先使用可降解的快递包装袋和外卖包装。国外方面，欧洲支持可降解的法案 即将推出，要求茶包类、超薄膜袋、咖啡胶囊等使用可降解材料， 相关领域也会有需求增量。

问：聚乳酸国内总需求是多少？明年的预计需求是多少？

答：今年国内聚乳酸需求估计在5万吨左右，预计明年会有较大幅度增长。

问：关于市场的需求增量如何看？2025年是否会到百万吨级别，如何看待增量需求？

答：国内聚乳酸的需求量是基于目前情况对未来的预估。受疫情和 宏观经济的影响，国内外终端消费市场受到了一定程度的影响，但 国内禁塑令仍在有条不紊的推进过程中。特别是国内的品牌餐饮店， 大型商超仍在严格执行禁塑令。今年6月份开始，部分餐饮品牌将纸 吸管替换成聚乳酸吸管，进一步促进了聚乳酸的市场销售。同时，各个省份如河南省、河北省、吉林省在2022年1月，北京 市在2022年4月，浙江省在2022年5月，山东省、江苏省在2022年6月 陆续推出基于本省情况的塑料污染治理规划、指南和落实方案。关于禁塑令的下一个重要时间节点2022年底，主要是针对北京、 上海、江苏、浙江、福建、广东的快递包装袋和外卖包装要使用可 降解快递包装袋及编织袋，以及进一步扩大一次性购物袋及一次性 刀叉勺的禁塑范围。相信各级政府会按照国家发改委的要求稳步推 进禁塑工作。如广东省在2022年11月推出的《广东省循环经济发展实施方案 （2022-2025）》的通知中就明确指出，因地制宜，积极稳妥推广可 降解塑料。在快递包装绿色转型行动方面指出，到2025年，电商快 件基本实现不再二次包装，邮政快递网点禁止使用不可降解的塑料 包装袋、塑料胶带、一次性塑料编织袋。

问：国内增量中快递的拉动量是多少？塑料袋编织袋中的PLA含量占比是多少？

答：快递包材主要有三类（1）快递包装袋，主要以PBT为主，PLA占比为5～10%；（2）塑胶带，以PLA为主，其中约60%PLA，40%粘合 剂；（3）一次性编织袋，目前处于研发阶段，预计其材质主要是PLA， PLA占比在80～90%左右。

问：快递包装的进度目前如何？快递包装等下游是否有备货现象？

答：从市场来看，可以感受到快递包装袋需求有明显增长。塑胶带 和编织袋我们也有成熟的方案，目前正在积极推进。公司没有从事 制品制造，我们会与快递公司协调，联合下游制品厂商共同推进。

问：公司目前产品的价格是什么水平？是否是竞争导致产品价格下降？

答：公司的产品分不同的牌号，相应的价格也略有不同，如高光纯 聚乳酸的成本高，性能好，售价相对也高；销量较多的是中光纯产 品，价格在2.3万元/吨左右。今年主要受疫情和宏观经济影响，终 端消费下滑，产品价格下调是为了争取市占率。

问：国内市场中聚乳酸的进口量是多少？

答：根据海关数据，今年聚乳酸的进口量有所下滑，1-9月份进口约 1.5万吨，去年同期约2万吨。

问：目前可以看到终端爆发式需求增长的迹象吗？

答：从2020年实施禁塑令之初到现在，可以看到吸管领域是明显大幅增长，契合禁塑令要求。随着2022年底禁塑令第二阶段的实施， 快递包装袋领域在发达地区，如北京、上海、江苏、浙江、福建、广东等地要率先使用可降解快递包装，预计将会形成较好的需求。9、若下游市场需求量很大，而聚乳酸产能未能满足的情况下，行业 是如何解决的？

目前聚乳酸需求与供给是比较平稳的，如无法供应，则会用其他降解材料、纸塑等进行替换。

海正生材主营业务：聚乳酸的研发、生产及销售

海正生材2022三季报显示，公司主营收入4.79亿元，同比上升11.73%；归母净利润4203.01万元，同比上升46.65%；扣非净利润2761.99万元，其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.76亿元，同比上升8.09%；单季度归母净利润2066.99万元，同比上升200.8%；单季度扣非净利润858.99万元，负债率28.04%，投资收益54.14万元，财务费用-369.83万元，毛利率13.43%。