本篇报告回顾了2009年前三季度我国电源投资和电网投资的进展情况。我们认为风电和核电将继续成为投资热点，相关设备生产企业将保持快速增长。同时第四季度电网投资将加快，部分输变电设备企业的业绩可能超出市场预期。
发电装机容量前三季度保持平稳增长。截止9月份我国新增装机容量超过5000万千瓦。预计到2009年底我国累计发电装机容量将达到8.8万亿千瓦，火电装机容量将达到6.6亿千瓦。
风电发展触及深层问题。2009年上半年，我国已完成吊装的新增风电装机容量约为460万千瓦，预计全年风电新增装机容量将达到1000万千瓦。能源局表示力争在2010年前后风电装机突破2000万千瓦。同时政府加快落实可再生能源电价附加补贴，并推出风电上网标杆电价，以保障风力发电企业和电网企业之间的利益关系。政府已经认识到要解决风电场的电网配套问题，必须推出积极的鼓励政策，加快电网配套规划的出台，并制定风电并网的技术标准和管理制度。
核电站建设进入快车道：根据新能源发展规划的数据，到2020年我国核电装机容量将达到8000万千瓦，总投资规模约为9000亿元。在2015年之前我国将相继建成9至10座核电站。目前我国除沿海省份外，内陆各省也积极申报核电站项目，规划的核电站厂址快速增加。湖北、湖南、江西、安徽、四川、甘肃、河南、吉林等省都在积极进行核电站厂址的申报工作..电网建设将力争完成全年投资任务：2009年第四季度，国网公司的投资进度将明显加快。我们预计全年电网基本建设投资规模预计将进一步扩大到3500亿左右，电网投资占全部电力建设投资规模的比重继续提高。
投资建议：随着12月初哥本哈根会议的临近，中国政府无疑将面临更大的碳减排压力。未来我国将坚定的发展风能、核能等清洁能源，并将进一步推进各省区的节能前排工作。2009年第四季度，我们继续看好风电与核电设备的龙头企业东方电气、湘电股份，以及输配电领域业绩增长超预期的长园集团。
