珠海港2012年上半年实现收入2.37亿元（人民币，下同），同比增长18.01%，毛利率同比上升6.88个百分点至26.01%，归属于母公司的净利润为1.69亿元，同比下降24.22%，实现每股盈利（EPS）为0.27元。
公司上半年收入增速达到18%，主要原因为合并报表口径发生变化，风能公司开始投入运营、云浮新港纳入合并范围增加收入（其中风电业务表现出色，实现收入2，907万元，净利润1，598万元，利润率达到55%），两者合计贡献收入5，444万元，占上半年收入增量的150%。
上半年收入快速增长的同时净利润下降24%，主要原因是：公司上半年同比增加了5亿元债券和1.23亿银行贷款（云浮新港资产负债率高达95%）的利息，使财务费用同比增加了3，136万，以及2011年PTA（精对苯二甲酸）市场疲软，碧辟化工贡献投资收益同比减少了4，402万元，表现低于我们此前的预期。今年珠海碧辟的净利润可能会明显下滑，贡献2013年的EPS预计在0.09元左右。
我们始终认为，从2012年开始，对公司的关注点将从之前的投资收益转回到主业来。公司的主业培育进入相对成熟期，高栏港商业中心下半年将正式交付使用，而风电业务以及物流项目已经贡献利润，主业贡献利润比重将逐步增加；同时，考虑珠海港作为珠海港口建设和发展资本平台功能的重要地位，公司未来股价催化剂还将来自集团对珠海港港口资源的整合；我们预计公司2012、2013年摊薄后的EPS分别为0.47元和0.31元，我们在盈利预测中没有考虑高栏商业中心出售商业地产的情况，如果发生业绩将适当上调，维持公司「推荐」评级。
